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投資建議
關注題材股和三季報業績
盡管市場對周二首個交易日是否能實現“開門紅”存在較大爭議,但對十月份行情總體來看仍然偏向樂觀。那麼,投資者該如何在這個前提下制訂自己的投資策略呢?綜合多家券商和市場人士的觀點來看,十月份的行情,依然將以結構性行情為主,題材股和三季報業績浪將是市場炒作的重點,投資者應該輕大盤重個股,繼續抓住主題投資和優良業績股的機會。
中信證券最新發布的研報指出,改革繼續推進,A股將震蕩上行。上海自貿區的正式掛牌標志著改革由醞釀和預期階段轉向實質性推進階段,預計後續細則的出臺將繼續推動投資者對中國經濟市朝改革預期的昇溫。建議關注那些改革預期較為強烈的領域的主題投資機會,行業配置上,在堅持低估值藍籌和TMT優質成長這兩條主線的基礎上,建議可積極尋找傳統工業轉型昇級的機會。
金證顧問分析師陳自力也指出,國慶節前一天公布了匯豐的9月PMI終值雖然在50以上,表明中國經濟屬於弱復蘇,預計國慶節後第一周將公布10月的初值,這則消息對股市會影響較大。預計仍然會在50以上,弱復蘇格局不會改變。在此背景下,股市會沿著原有趨勢繼續。10月是三季報的時間,那些業績優良,成長性好的股票,仍將成為市場關注的焦點,那些沒有業績的偽成長股要面臨壓力。
知名市場人士陳曉陽表示,有三大主線將會圍繞紅十月展開。其一,改革政策題材將會繼續演繹。因為今年的三中全會格外引人注目,一系列改革預期將會不斷昇溫,從而形成了良好的做多氛圍和題材機會;其二,並購重組題材將會貫穿10月份行情,因為新股暫停之後,加上新股改革上市從嚴,導致不少擬上市企業選擇並購重組介入資本市場,這造成了大量的並購重組題材機會;三是,節後伴隨三季度業績預報將會陸續出現,而上半年炒作的業績成長股步入了進一步業績驗證階段,只要業績真正成長的股票仍將受到資金的追捧,從而形成強勢恆強的個股行情機會。(南方日報記者田志明)
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股市並購新規今日落地
劍指“低賣高買”等亂象
醞釀三年之久的A股並購重組審核分道制今日起正式實施。一方面,新股上市停擺令A股重組概念持續活躍;另一方面,並購市場關聯交易利益輸送、信披違規頻發,讓中小股民蒙受損失。
專家認為,新規劍指大股東“低賣高買”、財務性重組等亂象,是健全資本市場的重要舉措。在提昇審核效率及力度同時,仍需完善上市公司內控、第三方估值等市場機制,防范並購市場淪為違規高發區。
“我國上市公司並購重組長期采用行政許可制,諸如發行股份、購買資產及公司合並、分立均需核准審批。”上海華榮律師事務所合伙人許峰認為,重組機構主觀性過強,交易價值公允判斷不足,是投資者保護不足的重要原因。
“分道制就是監管機構將根據上市公司的規范運作、誠信狀況及財務顧問的執業能力等不同,適用寬嚴差異化的豁免/快速、正常、審慎三大審核通道。”清科研究中心分析師姬利說。市場人士認為,分道制落地,有望以“獎優罰劣”新機制規范市場亂象,提昇國內並購市場的規范度和透明度。
一是在加快審批效率同時,以明確標准分類約束“污點公司”。市場人士表示,新規對並購重組設立相對明確標准。上市公司信息披露和規范運作狀況的評價結果、財務顧問執業能力的評價結果,均與審核時的“寬嚴度”掛鉤。
比如,財政部近日發布的2012年上市公司內控報告中,此前被指向大股東賤賣資產的北大荒就與海聯訊、萬福生科並列,內部控制被評“無效”——如符合具體標准,此類“污點公司”的並購行為有望進入“審慎通道”監管。
二是加大處罰威懾力同時,促監管從追查向“事前預防”轉型。從曾被大股東詐騙數億元的明星電力,到因並購案被查的珠海中富,上市公司往往宣稱交易將帶來業績提昇。隨著“泡沫”破滅,信披違規往往僅受輕罰了事。
專家認為,分道制有望使此類信息披露更為審慎。“報喜不報懮如帶來業績大幅下滑,受益方理應受罰。”上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊說。