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長假前最後一個交易日,A股以紅盤作收,創業板創下歷史新高,整體情況不錯。節前筆者曾建議投資者適度逢低購股並持股過節,但從節日期間一些消息看,可能稍有些不利。
上周外部情況明顯有些利空,這主要來自美國部分政府機構因預算問題而暫時關張。此事理論上屬於利空,但市場已預先消化,所以此事對外圍股市及A股的影響應不大。當然,如果情況進一步惡化(即美國債務違約),那麼後面可能還會有些麻煩。但筆者認為無須過度反應,除非持有的是黃金、有色等關聯度較高個股。就大盤而言,筆者認為不管此事最終結果如何,美債問題所造成的影響將有限。
即使美國政府真出了點事,料其混亂局面應該也是可控的,不太可能出現五年前雷曼事件那樣的衝擊,美國議員們只需點下頭,就啥事也沒了。另有一事也可能對衝部分利空,這就是如果美國債務上限問題遲遲不解決,則美聯儲撤出量寬政策向後拖延的機會勢必大大提昇。
國內消息面上,除對上海自貿區後續政策的觀望外,投資者節日期間能觀察的就是經濟指標及國內經濟一些其他方面征兆。上周初我國公布的重磅經濟指標弱於預期,9月匯豐中國制造業PMI指數由一周前公布的初值51.2下修至50.2,僅勉強高於8月份0.1個百分點。這份報告和不久後公布的官方的PMI指數頗為吻合。
上述兩份經濟指標不算很好,因匯豐的數據下修幅度過猛,而官方的數據亦遠低於預期的51.6,這多少暗示經濟回昇勢頭不如前期人們想象中的那般樂觀。
筆者個人並不覺得上述數據太過出人意料。關於經濟情況,筆者節前曾不止一次提及其脆弱性。當時筆者認為我國經濟回昇即使未達到相對高點,也可能離相對高點不遠,主要理由是經濟回昇主要依靠的還是簡單的投資,始終不敢對樓市動太大手術。
上述制造業指標弱勢極可能會直接壓制A股中相關周期類股,持這部分個股的投資者今日應注意了,如果遇到蠻力上拉的主力,可不必被走勢所迷惑,不妨趁高拋售。從今年首季情況看,信貸或其他途徑釋出資金極多,經濟增速確實上去了,但和貨幣增量相比仍落後了許多,這只能表明貨幣的效率越來越低,投資者對此應有所預期。
本周起我國還將會陸續公布9月PPI、CPI和對外貿易等數據,估計數據平穩偏好的機會較大,對市場影響或呈遞減狀。相對而言,對11月三中全會預期的波動會更多地影響A股,投資者須密切關注這方面信息。