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978億元,昨日滬指縮量震盪,當是季末錢緊和長假觀望情緒的疊加效應。1954億元(滬指本月11日創下年內日成交天量)萎縮到昨日978億元,近兩週的震盪陰線,如片片秋葉,將近千億的增量資金寸寸刮短。
然而,主板滬指連續兩週的收陰,不能抹掉第三季度的好成績。第三季度(亞洲股市截至週五,歐美股市截至週四),全球股市迎來上漲季。滬指升9.14%,在全球主要股市(美國道指2.81%、德國DAX指數8.69%、俄羅斯RTS指數13.81%、日經225指數7.92%、印度SENSEX30指數1.83%、中國香港恆指11.55%)的“漲聲”中,位居前三。最牛的,是A股市場的創業板,第三季度大漲30.85%。
中國經濟奇蹟“第二季”,成就A股市場第三季的和暖時光;“穩經濟、調結構、促改革”的經濟轉型,催生創業板爲主的結構性行情。
今年來看,A股主板表現依然悲催,滬指跌4.81%,在全球主要股市中墊底。悲喜交加,A股市場蹣跚走過前三季。
悲的是,週期股千呼萬喚難起來,稍稍追高便入套;價值股茅臺、上海家化
等“大衆情人”,可以突然翻臉;個股結構性行情,難以暖和大多數投資人落寞的表情;“既得利益者內幕交易和圈錢成改革最大阻力”——證監會主席肖鋼的煩惱,更是A股投資人的苦惱。
喜事也不少。優先股、“T+0”、市值配售、引進機構投資者、嚴打財務造假和內幕交易等利於市場建設的舉措,正在進行或可以期待;自貿區、民營銀行、破除部分行業的壟斷等“改革紅利”,也在逐步釋放。
更多的喜,來自局部牛市的意外驚喜。創業板可以迭創歷史新高;今年大漲逾6倍的最牛股中青寶,可以把“一場遊戲一場夢”的故事講得呼嘯生風;地產股外高橋,可以在18個交易日內15個漲停,把自貿概念玩到極致。而文化傳媒、信息網絡消費、醫藥、智能城市等新興產業股,以及土地流轉、金融改革、實質性的併購重組等題材股,也是當仁不讓。
進入第四季,秋冬之交,憂大於喜。
宏觀層面,經濟回暖的持續度、地方債務、IPO、美聯儲QE的退出預期等,都將對A股市場造成不確定或不利影響;技術層面,多層次的“改革紅利”題材股被提前透支採伐後,有落成“剩宴”之憂;資金層面,還有何種題材可以猛過“自貿區”,可以迅速吸引包括海外兵團等巨量資金,可以將滬指單日推量1954億元?
筆者以爲,若無特別的猛料利好,滬指四季度較難翻越2300點,四季度三個月的行情機會或將逐步遞減。控制倉位,精選個股,較大機會或在年報前後的春季行情。