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近日,上市險企的2013年中期業績報告業已披露完畢。在財產保險(和訊放心保)業務方面,各家公司的整體業績良好,但困擾多家財產險公司已久的問題依然存在。車險業務承保利潤下滑、綜合成本率上升或將對各財產險公司下半年的經營形成不小壓力。中期業績報告顯示,2013年上半年,太平洋產險的承保利潤爲7.61億元,同比上升3.5個百分點,但在保費收入中佔比最高的機動車輛險的承保利潤僅爲0.51億元。類似的,人保財險上半年機動車輛險的承保利潤也僅爲18億元,同比下降48.2%。
車險業務的低迷,不僅表現爲承保利潤貢獻率較低,節節攀升的綜合成本率也備受關注。財產保險的綜合成本率是賠付率與費用率的合計數,當一項業務綜合成本率高於100%時,該業務就處於虧損狀態了。
綜觀各家上市財產險公司的中期業績報告,其全部業務的綜合成本率較去年同期都出現了上升。今年上半年,人保財險的綜合成本率爲93.6%,太平洋產險的綜合成本率爲97.7%,平安產險的綜合成本率爲95.5%,太平財險的綜合成本率爲99.5%,同比分別提升1.2、3.5、2.4和1.5個百分點。
而車險業務的綜合成本率則要更高,其中太平洋產險上半年車險綜合成本率已達99.8%,接近盈虧臨界點。究其原因,近年來日趨高漲的工時費和零配件價格導致車險業務的理賠成本提高,綜合成本率也隨之上漲。
據瞭解,近5年來,零配件價格累計上漲幅度較大。汽車廠商多采取“前端價格下降,後端維修成本提升”的策略,2012年零配件價格多次調整後的平均漲幅就已超過10%。2013年,零配件價格、人工維修成本、人傷賠償標準的上漲趨勢還在繼續。
此外,車險銷售渠道變化也影響到機動車輛險的賠付率,進而拉高綜合成本率。
在車險市場的競爭依然白熱化的今天,發展新渠道是許多財產險公司的重點。比如,上半年太平洋產險電、網銷及交叉銷售業務同比大增42.1%,而通過這一類渠道銷售的主要是車險產品。
雖然新渠道可以貢獻較快的規模增長,但不可避免的是業務質量的下滑。
人保財險中報披露,由於機動車輛險新興渠道保費佔比不斷提升,折扣率隨之加大,費率及保費充足率均有所下降,與其他因素共同導致機動車輛險賠付率出現上升。
除此之外,根據以往經驗來看,財產險業務下半年的承保利潤或會較上半年出現季節性回落。2012年人保財險的承保利潤中,有近3/4來自於上半年,全年的承保利潤率也比上半年下降了2.7個百分點。
今年下半年,各財產險公司在承保盈利方面的壓力顯而易見。
雖然車險業務發展乏力,但是多家上市財產險公司上半年還是實現了承保利潤增長,其中原因可能要歸功於非車險業務的突出表現。
人保財險中報披露,上半年僅其他險種的承保利潤就高達20.42億元,同比增長196.8%,承保利潤率爲30.9%,同比上升17.7個百分點。根據人保財險中報,“其他險種”涉及船舶、家財、農業、飛機等險種。2013年,人保財險獲准經營短期出口信用險。在國內外宏觀經濟形勢低迷、融資類信用險市場需求強烈的大背景下,中小微出口企業短期出口信用險業務迎來發展契機。
2013年3月1日,《農業保險條例》正式實施,各家財產險公司的農險業務大多實現了快速發展。
值得注意的是,相較於車險業務具有較穩定的週期,非車險業務受巨災影響較大而呈現季節性,其賠付率和成本率的波動性都較大。雖然目前非車險業務貢獻了較高的承保利潤,但基於業務不穩定性的特點,需持續關注此類業務的風險。