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光大證券在錯誤的時間作出錯誤的決策。證監會昨日表示,光大證券8月16日在系統發生錯誤後,在消息沒有公佈的情況下進行違規對衝操作,構成內幕交易,對其罰款5.23億元。然而,根據證監會的說法,當天的實際報單高達686億元。哪來這麼多的“自有資金”成疑。另外,證監會稱股民可索賠,但缺乏相關的司法解釋,索賠或面臨尷尬。
有消息人士表示,證監會在19日的通報中並未作出內幕交易定論,是因爲當時調查並沒有結束。
8月16日上午11:05,A股突現異動,滬指漲幅超過5%。此後,當事者光大證券開始賣空IF1309股指期貨合約,並向部門總經理楊劍波彙報。上午收盤前,董祕梅鍵輕率地向記者否認市場上“光大證券自營盤70億元烏龍指”的傳聞。14時22分,光大證券公告稱,“公司策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題”。
然而,在信息披露前,11時40分至12時40分左右,光大證券總裁徐浩明、助理總裁併分管策略投資部的楊赤忠、沈詩光、楊劍波等人緊急商定對策。當天13時至14時22分,光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張,獲利7414萬元。同時轉換並賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份,規避損失1307萬元。以上兩項交易獲利和避損合計8721萬元。
“光大證券及其事件相關人員採取了錯誤的處理方案,構成內幕交易、信息誤導等多項違法違規行爲。”證監會稱。
疑點1
5.23億元的罰單夠不夠狠?
由於內幕交易等違規行爲,證監會將沒收光大證券違法所得8721.43萬元,並處以5倍罰款,罰沒款金額總計5.23億元。對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別給予警告,罰款60萬元,並終身禁入證券市場,且爲期貨市場禁止進入者。對梅鍵責令改正並處以罰款20萬元。停止光大證券從事證券自營業務(固定收益證券除外),暫停審批光大證券新業務。
“這個處罰額度在A股的內幕交易歷史上,還是很大的。”上述證券公司負責人認爲。不過,也有分析認爲,光大證券案件影響巨大,牽涉整個A股市場包括股指期貨,“當天A股現貨和期貨投資者損失恐怕很嚇人。相比之下,5個多億的罰款不算什麼。”
疑點2
系統報單達686億現金哪來?
證監會表示,光大證券的交易資金來源屬於自有資金。系統報單規模達686億元,實際到達交易所的申報是234億元。
財報顯示,二季度末光大證券總資產592.28億元,淨資產221.40億元,期末可動用的貨幣資金和結算備付金合計僅爲48.97億元。這意味着,一個自營部門掌控的資金量超過總資產。
那錢從哪裏來?“可以有幾個解釋:其一是光大自營資金,不過依據不充分;其二是有傳聞稱海外資金借道光大自營;其三是公司的自有資金結構,但存在程序調用錯誤和額度控制失效等。”職業投資人郭施亮告訴記者。
“這麼多錢從哪裏來的?是不是合法?這都需要監管層進一步調查。”廣東奔犇律師事務所律師劉國華指出。截至記者昨日發稿,光大證券未給出具體說法。
焦點關注:
兩類股民可索賠但難度大
證監會發言人昨日表示,光大證券事件導致投資者損失嚴重,投資者可以提起訴訟依法要求賠償。南方基金分析師楊德龍指出,兩類投資者應獲賠,“一類是股指期貨上在某個時間段交易而造成損失的,這個中金所都有記錄;另一類是在股票市場上,事件發生後到下午發出公告前買入被套的。”知名財經人士皮海洲則指出,當日下午投資者的損失都應該得到賠償。
根據證監會通報,如何賠償投資者、賠償多少的問題將由司法機關確定。“怎麼賠?賠償的標準是什麼?如何證明股民的損失同光大有直接關係?在這些方面法律都是空白的。”劉國華說。
鏈接:A股內幕交易索賠幾無成功
2012年12月中關村內幕交易案終審後,股民李某、吳某訴請判決黃光裕等內幕交易責任人賠償近80萬元,但敗訴。
2009年,投資者起訴大唐電信公司董事潘海深內幕交易民事賠償案敗訴。
2008年8月,中小股東起訴因內幕交易被市場禁入的天山股份原副總經理陳建良,這是目前已知的國內第一起內幕交易民事賠償案件。不過原告最終撤訴。(張忠安)