本週四滬綜指收盤小跌0.28%至2067.12點，深綜指漲0.28%至1006.69點，成交有所放大。消息面整體不錯，新公佈的匯豐PMI指數極佳，但A股走勢依舊疲弱。這和多方面因素相關，其中外盤再度大跌爲重要因素之一。

　　昨日筆者談及四件事，一是猜測即將公佈的匯豐PMI指數或向官方樂觀數據“靠攏”，二是猜測央行或將擴大逆回購，三是猜測光大證券很難“大事化小”，四是提醒投資者關注美聯儲公佈的上次利率會議紀要。

　　昨上午公佈的匯豐中國8月PMI指數初值爲50.1，較7月終值的47.7跳升，也遠遠優於預期的48.3；昨央行在公開市場開展了460億元逆回購，這超出本週二的360億元的逆回購規模，如此本週資金投放量創出10周來最大；昨日光大證券受到一些制裁；美聯儲公佈利率會議紀要口氣偏硬，這壓制了週四亞太股市，多少也波及A股。

　　筆者對最後一條估計不足，沒想到週四亞太股市會對預料中的“美聯儲或將縮減購債”一事作出如此大的負面反應。至於其他方面，實際出入不多。

　　筆者進行上述猜測是很自然的事情，因近期輿論對西方唱空的抨擊顯然濃重了一些，這種情況下匯豐數據自然就會好一些，更何況最近國內經濟確實出現些回暖，發電量、企業補庫存、興建軌道等因素都是客觀存在的事實。在市場資金方面，本週稍早公佈的金融機構外匯佔款下降，加上目前正面臨月底，而且6月末那個“測試”事後看確實有點“唐突”，所以央行的手這次多半就會鬆一些。至於對光大的處置，新華社文章其實已說明一切，即光大證券恐怕很難矇混過關，很難簡單地將錯誤往機器身上一推了事。

　　光大證券昨日跌2.82%並於上午停牌，目前處理的措施已有一些，首先是光大證券總裁辭職，其次是部分業務進一步受限，這些內容顯然都帶有懲戒的性質，算是給了市場部分交代。據官方消息，最終調查結果可能在一週內公佈，未知具體情況如何，但估計屆時對股指影響有限。

　　當務之急應是如何處置光大證券留下的現貨股票及期指倉位，如果這些倉位始終放在明處，可能會影響其他機構及一般投資者的操作。根據昨日盤後中金所提供期指持倉數據，光大證券在主力合約上的淨空單微減了117手至6012手，顯示情況不是很樂觀。

　　光大證券拿着這麼多期指空單，很容易引發市場莫名其妙的擔憂。筆者個人認爲管理層在監管時得考慮如今這種特殊情況，應允許其現貨、期指雙方平倉，因原本這兩部分倉位都不該存在。

　　今日爲週五，股指可能會震盪，投資者應打點情神應對，操作上可繼續高拋低吸並降低期望值，倉位也不宜過滿。從滬綜指來看，其於低位橫盤已有八週，已到了容易變盤時分，由於市場漠視異常靚麗的經濟指標，故投資者在操作上應進一步趨向謹慎。