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印尼股市重挫A股未被“傳染”?
自從伯南克暗示美聯儲將退出QE以來,資金就“心領神會”,開始從新興市場撤離,回流美國市場。根據最新的數據顯示,新興市場繼續呈現資金流出跡象,中國股市成為了“重災區”之一。
從央行最新公布的數據顯示,7月金融機構外匯佔款餘額減少245億元,已經連續兩個月負增長。再結合上周公布的銀行代客結售匯順差創10個月新低的情況來看,數據似乎已經充分證明,受國內外經濟環境變化和相關政策調整等多重因素影響,跨境資金淨流入明顯放緩,流出壓力漸顯。市場人士認為,隨著美國經濟的復蘇和美元資產投資價值的回歸,新興市場中的熱錢將會進一步回流美國,預計未來幾個月外匯佔款增量將繼續走低。
(圖:外匯佔款連續兩月負增長)
對於全球市場而言,9月份無疑是佔據“絕對重量”的一個月,雖然時間未到,但是近日以印尼為首的東南亞股市,已經拉開了前哨戰的序幕。關於近期印尼市場的重挫,瑞銀證券認為可能有三點原因,第一,投資者預期美聯儲將在本周四會議上對削減QE規模給出更多指引,故之前提前回流資金;第二,近期東南亞貨幣大幅貶值,資金外流持續而且外國機構投資者減持新興市場股票;第三,東南亞國家經濟基本面惡化,使國際投資者對其經濟前景感到擔懮。
大智慧分析師賀信表示,印尼市場最近表現比較糟糕,但是A股市場沒有被“傳染”,表現相對比較平穩,主要是因為印尼市場中有70%的資金來自於海外的投資集團,一旦出現資金撤離現象則會發生連鎖反應,這也是造成印尼股市重挫的最大“元凶”。而國內股市的資金來源中,外資所佔比例非常低(QFII/RQFII/部分熱錢),所以兩者不可同日而語,不可用印尼股市下跌的邏輯來解釋A股市場。
大智慧分析師汪嘯驊則認為,A股目前處於自身的周期中,外盤的傳導現象並不明顯。雖然目前資金有撤離新興市場、回流發達國家股市的跡象,對於A股市場而言也將有不小的壓力,但是在這個過程中,也會導致美元昇值,進而也就意味著人民幣的貶值,有望推動國內外貿形勢繼續發生好轉,所以整體還是一個有利有弊的局面。兩相抵消後,國內市場更多還是會受“內因”決定,“外因”的乾擾可能會有短期效應,但是不會有太大的影響。