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71巨無霸突然瞬間漲停 A股瞬間“上天入地”遭遇四問
昨天A股讓股民們驚呆了,工商銀行等權重股瞬間漲停,當很多投資者誤以爲是利好而高位追漲時才發現,原來是光大證券搞了個烏龍交易。昨日下午該股也緊急停牌,董祕熱線無法接入。滬深股市隨即被打回原形,上證指數收盤下跌0.65%。
分析稱,因爲A股現貨T+1的交易規則,追漲資金不能當天賣出,如果不能及時對衝就會損失很大。
業內人士表示,烏龍操作導致市場劇烈波動,光大證券可能面臨鉅額賠償。
另外,也有人質疑,烏龍的背後不排除有利益輸送。截至記者發稿,光大證券仍未就具體情況予以說明。
網傳版本
上午11時多,光大證券做量化投資的部門擬購買3000萬股50ETF,錯下單爲3000萬手,交易金額放大至約50億元。
ETF基金自動購買成分藍籌股及其他程序化交易的資金迅速跟進場,滬指瞬間大漲。
中午停盤後,光大證券緊急通過光大期貨增倉股指期貨空單7000手,動用資金約7億元,對衝股市市值約50億元,完美化解頭寸風險。
昨日早間A股開盤後走勢偏弱。但這一沉靜走勢在11時突然被打破,滬深300成分股中國石油、中國石化,以及14只銀行股等71只股票先後在瞬間被拉昇至漲停板,滬指迅速翻紅最高漲達5.62%,衝擊2200點。
光大證券損失約5億元
中午就有傳聞稱,股指突然劇烈異動可能源於光大證券。午後,光大證券先是發佈臨時停牌公告。隨後發佈公告稱,光大證券策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題,公司正在進行相關覈查和處置工作。至此,A股8月16日罕見的異動背後的原因才浮出水面。大盤也節節下行,回覆到正常軌道。截至收盤,滬指下跌0.65%至2068.45點。
而針對光大證券“烏龍事件”,昨日市場傳聞的一個版本是,光大量化團隊做ETF套利時將3000萬股錯按成3000萬手,造成了“816驚魂6分鐘”。
對此,有基金公司人士向本報記者表示,如若此傳言爲真,被套利的應該是不止一隻ETF。據公開交易信息,昨日,華泰柏瑞滬深300ETF微跌0.72%,放量成交14.4億元,環比放大一倍多。而上證50ETF雖報收平盤,但成交量放大了逾四倍。
而昨日,上述三大藍籌ETF的申贖情況出現巨大差異。截至收盤,華夏上證50ETF全天淨贖回1.52億份,華泰柏瑞300ETF全天淨贖回1.134億份,但華安180ETF在尾盤出現多筆天量申購,全天實現淨申購1.89億份。其中兩隻藍籌ETF突遭贖回或因申購套利規模增加所致。
據業內分析,藍籌ETF成分股集體瞬間飆漲,導致相關ETF的IOPV(基金份額參考淨值)值急速拉昇,並明顯高出其淨值,形成明顯的套利空間。
此外,昨天下午,光大證券緊急停牌,有業內人士分析,光大證券的直接損失在5億元左右。根據二季報,共有銀華中證等權90、泰達宏利穩定股票、長信雙利等7只基金持有光大證券。其中,長信雙利優選混合基金持有份額佔淨比例達4%,泰達宏利穩定基金持有比例達3.77%,其餘基金持有比例在1%上下影響不大。截至發稿時,還沒有基金髮布對光大證券做出估值調整的公告。
交易有效鉅虧暴富定格
由於操作失誤導致市場劇烈波動,有消息稱,光大證券申請撤銷交易。不過,昨日下午3時許,上交所在其網站上發佈公告稱,16日已達成的交易將進入正常清算交收環節。而中金所給會員單下發的通知稱:“滬深300股指期貨IF1308合約於2013年8月16日進行交割,IF1308合約的交割結算價爲2330.22點。”這意味着,昨日無論是“鉅虧”還是“暴富”的都已成定局。
有傳聞稱,期指空頭昨天一共爆倉66.28億元,史上最大。不過,昨日下午有媒體報道指出,中金所表示,昨日系統運行平穩,12%的保證金比例足以抵禦當前市場波動,沒有出現客戶爆倉等風險案例。也有分析師認爲,面對暴漲暴跌的突發狀況,只有一些程序化交易會到了止損位自動止損,交易者在沒有判斷清楚異動情況下未必會止損出局。此外,置於高位平倉的空頭也未必都是在2300點建倉的頭寸。
質疑一
自動交易爲何現在異動?
有業內人士告訴記者,由於上證50ETF全部是大盤,巨量買進,馬上意味着50ETF要大量買進相應的股票,帶動系統自動瘋狂按市價買入相關股票。不過,如果由ETF自動帶動買入A股,此係統運行這麼久,而且此前量也不比這次少,但爲何昨天突然出現問題?而且突然出現如此大的波動,異常交易、涉及金額又如此龐大時,光大證券的交易系統難道不會給出警告?
有基金公司交易部門人士向記者表示,所有做量化的部門都會研發一套系統,通過下一個指令,以統一的時間模式,數量模式、價格模式等實現組合交易的功能。而在實際的數量化交易中,如果價格模式不做限制的話,就會發生市場猜測的光大量化投資部門發生的問題。
質疑二
光大期貨賣單暴增有利益輸送?
光大證券承認市場突然波動是由該券商引起。有業內人士並不完全認同“烏龍指”一說,甚至質疑可能存在利益輸送。中金所公佈,在IF1309合約中,光大期貨昨日持有的空單達到10194手,在20個交易會員中最多。“今天光大期貨新建了7000多手空頭股指合約,應該是在高位建的,這樣下來除掉股票的虧損應該還賺不少。”有券商人士表示。而且在昨日上午11時就有網友發帖稱:“即將在2~3秒內將空方手腳全打斷!”事後有人將其視爲“奇人”。
不過,也有人士指出,暴增7000多手空單也可能是信息不對稱,“光大期貨可能最先知道這個烏龍事情,知道大盤會高位下跌,緊急在高位增加巨量空單。而最後股指真的跌下來,而且又成功結算,大賺一筆。”
質疑三
20億就能操縱A股?一般人做不到
有坊間計算顯示,昨日權重股集體瞬間漲停的資金在20億元左右,其中,中石油5318萬元,中石化4822萬元,浦發銀行1.06億元,民生銀行2.21億元。
有私募人士告訴記者,這次光大證券應該不是故意的,“風險太大!如果想操控大盤,只要拉幾個指標股就行了,但具體要多少資金,還真不好說。有一點是肯定,這都不是一般的投資者或一般的機構能做到的。”
質疑四
光大是否有可能將面臨鉅額賠償
在昨日公告中,光大證券並沒有給出具體原因。而有媒體稱,系光大證券自營盤70億元的“烏龍指”,即在交易的時候,不小心敲錯了價格、數量、買賣方向等。不過,光大證券董祕梅鍵稱傳聞純屬子虛烏有,公司正在進行進一步交易覈查。而關於投資者關注的賠償問題,會進一步討論,如有方案會公告公佈。
但多數分析師表示,普通投資者獲得賠償的可能性極低,因爲沒有相應的法律支撐。
“罰款肯定要,但賠償看怎麼界定。如果是股指期貨強行平倉,那肯定是直接由光大造成的。但有些是投資者看到這個走勢,主動平倉或其他操作導致損失的該如何賠償,這個都沒有相關規定。”一位基金分析師告訴記者。
跟風因爲看好宏觀經濟
IPO與穩增長令大盤兩難
昨日,光大證券一指烏龍,引無數買盤跟風,這可能也正反映了市場上壓抑已久的做多熱情。而這也源於7月份的宏觀經濟數據發佈後,不少機構略感心安。分析指出,經濟企穩向好的持續性待考,趨勢性機會需要8月數據的驗證。基於此,長城基金投研人士認爲,短期市場還是以持續震盪爲主要格局,“股市不宜過度悲觀,但也很難大幅度反彈。”