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年初至今,股票市場呈現明顯的分化走勢,一方面是代表大市值藍籌股的上證綜指、滬深300指數下跌近10%,另一方面則是代表中小市值成長股的創業板指數強勁攀昇,不斷向歷史高位進發。在這種背景之下,持有不同風格基金的投資者處於“冰火兩重天”的境地,如何在震蕩市中選擇優質基金,持續帶來穩定回報,便成為投資者關心的問題。
綜合上海證券報報道,無論選擇什麼類型的基金,對於普通投資者來說,在購買之前首先要了解的一件事便是自己的風險承受能力如何。這一點需要結合自己的年齡、職業發展情況、家庭環境、資產狀況以及其他保障措施等因素進行綜合判斷。一般來說,根據風險承受能力由高到低,所對應的產品種類分別為股票型、債券型和貨幣型基金。但為使投資組合更為均衡和多元化,在各大類資產之間按比例分配同樣可以實現不同的收益目標。
對於股票型或混合型基金而言,由於其大部分或部分資產會暴露在市場系統性風險之下,不同投資風格和組合,甚至頻繁換手所產生的交易成本,都將令最終產生的收益天差地別。我們以廣發核心精選股票和東吳行業股票這兩只主動管理型股票基金為例,二者均成立於2008年,前者成立以來取得了141.75%的上漲幅度,而後者同期回報率僅為-35.80%,相差近178個百分點。再從其各固定年份的表現來看,雖然東吳行業輪動股票在2010年取得了19%的回報率,超過廣發核心精選股票3個百分點,但在隨後2011年的熊市、2012年的震蕩市以及今年以來的創業板行情中表現均大幅落後於對手,從而導致二者業績出現了較大程度的分化。
那麼投資者如何從市場中名目繁多的各類基金產品中選擇優質的投資品種,以實現資產保值、增值的目的呢?首先需要觀察的是一只基金的歷史業績如何,基金經理是否任職穩定。雖然過往的輝煌成就並不代表未來會獲得同樣的高額收益,但結合該基金過去各個年份的表現,其在不同市場環境下對於大類資產、行業、重倉股的調配情況,我們可以大致判斷出基金經理是何種操作風格,是否會對未來市場熱點有前瞻性的判斷,是順應市場走勢還是堅持獨立判斷,投資策略傾向於短期波段操作還是長期持有等等。
另外,對於基金風險回報率的判斷也必不可少,優秀的基金品種會將風險控制放在第一位,在保持業績波動率相對較低的前提下為投資者提供持續、穩定的投資回報,而波動率及風險系數相對較高的產品則令會投資者面臨短期的心理考驗。