|
||||
週四A股暴漲,滬綜指恰好收復6月24日的暴跌失地。截至收盤,滬綜指漲3.23%報2073點,深綜指漲2.92%報945.25點,成交量大幅放大。盤面看,銀行、地產、週期類權重股集體大漲。而中石油的走勢卻十分詭異,連拉11根陽線,最近更是連續6個低開高走。
表現最爲搶眼的是銀行股,漲幅7%以上的銀行佔了一半左右。銀行股的上漲和一些消息相關,一是7月首週四大行貸款大增近1700億元,二是李克強在本週稍早的言論。
越來越多的投資者似乎從總理談及的經濟增長“下限”中琢磨出了味道,這使得銀行股再次受益。假如國家再次放鬆貨幣,那麼銀行的問題勢必又會被掩蓋起來。
另一利好是美聯儲公佈的6月利率會議紀要及隔夜美聯儲主席伯南克的演講,消息面看,美聯儲退出量寬的意願似乎並不如市場預期那麼強。受此刺激,美元連續兩天暴跌,但這對A股應該是利好,因爲這意味着新興市場資金外流的情況將有所緩和。不過在美元連續暴跌背景下,昨人民幣卻小有貶值,未來走勢仍值得關注。
創業板昨日表現相對低迷。如果從技術面看,既然“二”表現搶眼,那麼“八”自然會見好就收。如果從政策背景看,既然市場對經濟刺激的預期有所提升,那麼對改革的預期必然會有所降低。雖然管理層說要在保增長的前提下調結構,但總會有輕重緩急,一般很難同時施力。
後市方面,筆者認爲應該謹慎並趁機出走,因爲這可能是當前市場格局下最後的出走機會,理由主要有以下三條:
第一,本輪報復性上漲後,到下一個上漲輪次時,可能IPO已經恢復,甚至不排除國債期貨已經推出。也就是說,屆時市場的格局將不太一樣,不確定性因素肯定會更多。
第二,管理層心目中增長“下限”在哪並沒有定數,再說“克強經濟學”極受國內外重視,贊者居多,所以筆者懷疑其言論可能未被市場精準領會。
一旦將來高層在表述上稍有些反覆,只需稍稍重申下“盤活存量”之類的話,那麼已暴漲的權重股必反身暴跌。筆者認爲,高層這樣的表態是極有可能的,也是極爲尋常的。
不過就短期而言,投資者也可先參考下週一公佈的二季度GDP數據。假如經濟下滑較多,反可視爲利好;如下滑有限,卻更應撤離。當然,謹慎的投資者也可提前派發。
第三個原因是經濟刺激和銀行釋放信貸即使會有,也不太可能持久。如果只是一般性地釋放流動性,以目前形勢看是沒有用的。因爲多數錢是被用於“借新還舊”,且債務越滾越大;如果大量放錢,則是完全不可能的事。就今年前五個月來說,信貸不可謂不多,可經濟又如何?