|
||||
週二A股續漲,截至收盤,滬綜指漲0.57%至2006.56點,深綜指漲1.74%至922.23點。成交額有所放大,但絕對量仍較有限,說明投資者仍然心有餘悸,參與炒作的積極性暫時不高。
昨中石油繼續表現,工行漲勢暫止,可能是受其他一些小銀行走勢低迷拖累。從超級權重股走勢看,這幾天大機構刻意護盤的跡象比較濃厚,說明前期股指的殺跌可能已經脫離了管理層的容忍範圍。
資金面也比較配合,央行流動性投放較明顯,已經造成市場利率連續、快速走低。昨銀行間隔夜拆借利率已跌破4%,接近前幾個月的“正常水平”。似乎央行一下子又鬆動得太快,使得利率驟升驟降。
看來央行的如意算盤是:既希望利率低些,又指望金融機構能記住前期動盪的教訓,日後能在低利率環境下靠自覺去實施“去槓桿”過程。這就好比既給孩子大把零花錢,卻又教育他應當節儉。
筆者認爲未來資金持續鬆動的機會有限,在市場驚魂基本安定後,央行仍會適度收緊。因此,投資者在這個空檔可能仍可炒作,但市場利率再度趨升時,哪怕幅度有限,也應及時撤出。
在主板相對低迷的同時,創業板走勢始終很強悍,週二創業板指收漲2.6%至1083.25點,已接近前高1092點。如果不出意外,創業板今日盤中就可能出現新高,但其後是再走一程還是見頂回殺,卻值得探討。
假定創業板是新起一個大升浪,那麼這幾天一般不會急急地拉起,反而更可能順勢打壓並繼續增加籌碼。現在這種急急拉起的走勢看起來極強,實際上有點色厲內荏。投資者不妨對比一下創業板在3月上旬的那波殺跌,當時的位置更低,顯然主力比現在更有能力“迅速”拉起,然而當時創業板主力並不這麼幹,反而示弱了許久,其後纔有一波大漲。
因此筆者認爲,創業板創新高後演化爲擴散三角形的機會較大,即強勢還將維持一陣,只是上漲點位相對有限。如果創業板果真演化成擴散三角形,一時不一定會回殺,但那樣的走勢可能較適合短線高手炒作,並不適合持中線心態的一般投資者。
未來創業板調整契機主要是IPO重啓,因爲這將直接稀釋創業板中的投機資金。這幾天護盤力量大增,實際上已經使得IPO恢復的機會上升。
後市方面,既然市場利率較低,投資者短期還可炒作,只是週末時段就該謹慎一些,因屆時美聯儲會否退出量寬將因6月份就業指標公佈而變得更爲明朗。
中長線看,因我國既往的經濟模式及流動性供給模式均不可持續,故A股未來仍可能殺跌,只是目前很難知道這種殺跌何時到來。假如管理層在“忍受改革陣痛”方面一時下不定決心或有所反覆,那麼A股殺跌會晚一些,但其後的殺跌會更猛烈;假如管理層現在就痛下決心改革,這種情況下殺跌會早一些,但更易快速踩出長期大底。