|
||||
體系內蔓延半月有餘的“錢荒”,如今被解讀得更具深意:這是央行這個恨鐵不成鋼的“家長”,對花錢大手大腳的“孩子們”一個嚴肅警告。
或者說,央行舉動,只是中國“更大一盤棋”中的重要一步。
過去一個多月以來,中國國務院總理李克強三次提及存量資金問題,要求“要通過激活貨幣信貸存量支持實體經濟發展。”其中關鍵,就是以金融之手,通過市場的調節讓資金流向實體經濟,流向新興行業、“三農”和小微企業,恢復經濟結構平衡。
在資金供給上,此前兩年,央行一直表現慷慨:銀行體系內但凡“手緊”,央行往往迅速投放資金,平撫波動。這種略偏“寬鬆”的持家,讓各家銀行逐漸花錢手猛,甚至投資“跑偏”。
種種跡象表明,一些資金並未進入“適當的位置”。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍接受中新社記者採訪時表示,儘管銀行體系內“錢荒”持續,但企業投資、居民消費等領域對資金的需求並沒有增加。這說明銀行資金有一部分並未進入實體經濟,而是支持了一些投機性活動。因此,現在央行“開閘放水”的可能性小。
中國央行21日發佈的一項官方調查也顯示,今年第二季度,中國貸款總體需求比上季度明顯下降,降幅達4.9個百分點,農業、製造業和非製造業貸款需求全線走弱。既然實體經濟對資金的需求下降,那麼當前銀行系統內的“錢荒”或只能解釋爲資金“跑偏”。
這也就說明爲何此次“錢荒”數週,中國央行按兵不動。這種“硬”派作風,令中國銀行間市場資金狀況驟緊,銀行間隔夜拆借利率本週四大幅上升578.40個基點,7天回購利率最高達到28%的歷史高點,這讓中國不少銀行捉襟見肘、有苦自知。
“季末、月末正逢準備金繳存期,加上近期財政性資金存款和外匯佔款減少,美國退出量化寬鬆政策預期升溫,日本國債收益率大幅飆升....。。國內外資金同步抽緊,中國流動性從相對寬裕到近期的180度大轉彎,正是這些因素綜合作用的結果。”中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤接受中新社記者採訪時說。
“央行每次施以援手,銀行過不久難免再犯,與其等到不可收拾,不如趁此次機會給點教訓,央行這次的強硬態度有這樣的意味。”周景彤說。
周景彤所在的中國銀行,本週四意外被拉進這場風波:有媒體報道稱,中行當天發生資金違約事件。這一消息立刻引起市場不小波動,但隨即被證實是嚴重失實。
中行風波剛剛平復,中國“五大銀行”之首的中國工商銀行(行情,資金,股吧,問診)也不幸遭遇謠言“黑手”:21日有消息稱,央行於6月20日向工行提供500億元人民幣融資,以幫助這家中國資產規模最大的銀行渡過“錢荒”。工行迅速闢謠:工行流動性充足,且維持着合理的同業融出力度。
對此,不少銀行內部人員在接受記者採訪時也承認,似乎有一些機構希望把這場“錢荒”的影響放大,原因正是爲了逼迫央行再度出手放錢、安撫市場。
但無論中國高層或是執行貨幣政策調控的央行,此次態度都頗爲堅決:中國一些金融機構資金“跑偏”的現狀,必須扭轉。
21日媒體釋出的一份央行本週貨幣信貸形勢分析會議紀要顯示,央行認爲,此次“錢荒”是由於部分銀行對寬鬆流動性盲目樂觀,甚至“賭”政府在經濟下行過程中出臺擴張性政策,從而猛增貸款“提前佔位”。央行爲此警告,“未來經濟中的問題不能寄希望於擴張政策解決,下一步穩健的貨幣政策不會變”。