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市場流動性短缺暫現緩解7天回購利率驟降350基點
今日市場流動性短缺暫時出現緩解,中國7天期基準平均加權再融資操作利率下降351個基點至8.12%。1天期回購利率驟降384個基點至7.9005%,下降幅度創下2007年10月以來最大水平。
昨日,央行昨日繼續發行3個月期央票20億元,堅持不放水態度明顯。
當日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)大多繼續上行,隔夜品種大漲近600個基點,與7天期限品種同時升穿10%,銀行間資金面持續緊張。其中,隔夜利率上漲578.4個基點,報13.444%;7天利率上漲292.9個基點,報11.004%,創下近兩年新高;14天利率下跌24.5個基點,報7.594%;1個月期利率上漲178.4個基點,報9.399%。
銀行間質押式回購市場上,1個月以內的各期限品種最高成交利率均超過10%,其中基準的隔夜和7天回購最高成交在30%和28%,收盤加權平均利率報11.74%和11.62%,創下歷史新高。
市場上傳言紛起,晚間還有媒體稱某國有大型銀行遭遇資金違約,雖立刻遭到有關方面闢謠澄清,但資金面緊張所造成的恐慌情緒可見一斑。
機構:中國央行或增加流動性供給,降低銀行間利率
中國大型投資銀行——中金公司週五(6月21日)發佈的最新報告稱,中國資金流出可能在加大。目前銀行間市場異常高的的利率水平,亦可能是中國央行不願意看到的。預計央行會通過公開市場操作(比如逆回購)增加流動性,以降低銀行間市場利率。
報告報認爲,若短期的資金緊張形勢繼續惡化,不能完全排除央行會降低存款準備金率,以給一個明確信號,穩定市場情緒。
中金公司首席經濟學家彭文生稱:“我們認爲無論是對實體經濟的影響,還是控制金融風險,現在的銀行間利率水平難以持續,預計央行將採取行動,增加流動性供給,降低銀行間非正常的利率水平。”
自5月下旬起,銀行間市場資金即開始出現緊張跡象,此後事態不斷升級,流動性困境遲遲不見改善,週四(6月20日)更是空前惡化。隔夜和七天期等質押式回購盤中均創下至少逾10年來新高。CN/CN尾盤流動性略有好轉同時,即有傳聞稱央行給予了定向扶助。
爲什麼這兩天銀行間市場利率在已經很高的水平上還會異常上升?報告認爲,資金流出可能在加大;但更重要的可能是銀行對現金的需求異常上升,最近的持續的高利率可能使得銀行的流動性偏好上升,大家都不願借出資金,甚至擔心交易對手的風險;而上述因素因爲預期6月底的資金需求強而放大,可能形成惡性循環。
報告認爲,在這樣的情況下,爲了控制現金流問題可能帶來的系統性風險,預計央行會出手,增加流動性供給。
報告並稱,近期的銀行間利率上升,有助於促使銀行在信貸、融資擴張上變得謹慎些,有利於控制中長期金融風險。(匯通網)
央行定向逆回購注入流動性外資肆意做空銀行業
市場資金持續緊張的局面,造成銀行間隔夜拆借利率急劇飆升,銀行股股價大幅下挫,6月20日晚間從接近央行的人士處獲悉,爲應對這種局面,央行已經通過定向逆回購的方式注入流動性。
“獲得資金的是工行、中行等大行,資金規模肯定不到市場上傳言的4000億元,雖然不是針對所有銀行的措施,但已經傳遞出政策信號,大家消除了對資金面進一步緊縮的擔憂,拆借利率自然也就下來了。”上述人士表示。
繼6月19日上海銀行間同業拆借利率(shibor)大幅上漲206.40個基點後,今日shibor再次飆升578.40個基點,至13.4440%。7天期利率上漲292.90個基點,至11.004%;14天期利率略降24.50個基點,至7.5940%;1月期利率上漲178.40個基點,至9.399%。
所有這些都與央行18日發行的20億元央票有關,在貨幣政策趨緊的背景下,此舉無疑是當頭一棒,讓銀行業界對未來的信心喪失殆盡。
“因爲7月要分紅,要繳稅,要上交新一輪存款準備金,再加上近期監管部門在打擊虛假結售匯,外匯佔款也在大規模減少,6月份面臨的資金緊張情況是不言而喻的。在這種情況下,央行堅持發行20億央票,讓大家感覺管理層是在做壓力測試,對政策的期待頓時全無。”光大銀行(行情,資金,股吧,問診)資產管理部總經理張旭陽表示。
今年以來,銀行業界已經普遍認爲中央不會再次推出4萬億刺激政策,而且資金面會越來越緊,原因是中國通過外匯佔款實現經濟增長的局面已經不可持續。“美國推動美國製造的努力已經初見成效,2015年將會實現天然氣出口,巴菲特投資鐵路的事例也說明中美勞動力成本的差距正在縮小,製造業回遷將是一個無法迴避的問題。雖然業界非常認同中央調結構決策的必要性和緊迫性,但總覺得不可能一下子太緊,應該有一個緩衝期進行過度。”張旭陽說。
6月19日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,研究部署金融支持經濟結構調整和轉型升級的政策措施,要求創新金融服務,支持居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費品、教育、旅遊等信貸需求,支持保障性安居工程建設,擴大消費金融公司試點。
“如果說20億央票發行後大家還抱有一些幻想的話,國務院常務會議則徹底擊潰了這些幻想,認爲只能靠出售資產才能應對接下來的緊張局面。”張旭陽表示。
央行今天下午實施的定向逆回購已經改變了這種看法,注意到shibor已經回落到了5%以下。
國際遊資顯然不會放過做空中國銀行業的機會。至20日收盤時,A股銀行板塊下跌3.51%,平安銀行(行情,資金,股吧,問診)最低下跌7.14%收盤跌6.21%,民生銀行(行情,資金,股吧,問診)最低下跌6.46%收盤跌4.72%。
6月20日晚,更有媒體報道稱中國銀行下午資金違約,交易時間延後半小時給各家找資金,但是一直沒找到,市場資金缺口千億規模。
不過,中國銀行隨即予以回擊,稱從未發生資金違約事件,6月20日按時完成全部對外支付,有關市場傳聞不屬實。
“實際上,光大銀行6月5日也全部支付了,但現在同業資金是由分行管理的,資金清算鏈條較長,造成了當時的情況。但國外評級機構顯然不想放過這個機會,以此來說明自己此前的判斷準確。”張旭陽表示。
6月18日,惠譽發佈數據稱,截至今年第一季度,中國內地理財產品的規模已高達13萬億元,其中很大一部分將在6月到期。惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮指出,短期內,償還這些即將到期的理財產品將是內地銀行需要面臨的最大問題,如果政策方向未變,7月前銀行間同業拆息利率還會繼續上升。
“我們已經與此人進行過直接的交涉,要求其說清楚數據來源,具體由哪些部分組成,不管是比照金融機構的8萬億還是審計機構的10萬億,都與惠譽的數據有很大出入。”張旭陽說。
國務院發展研究中心金融研究所研究員、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙鬆掌握的數據顯示,2012年銀行業總資產130萬億,截至今年3月份理財產品規模大約8萬億,其中風險較大的非標產品只有4萬億左右。 (21世紀網)