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隨着創業板指數、中小板指數的頻創新高,以中小成長股爲投資標的的分級基金進取份額受到資金熱捧。昨天,A股市場再次出現風格切換跡象,創業板與中小板大跌,而兩市主板在地產等週期類股票的帶動下表現強勢。分析人士建議,投資者可藉助不同風格的槓桿基金快速換籌。
成長型槓桿股基大漲
好買基金研究中心的數據顯示,今年以來,創新型基金的漲幅榜前列,幾乎全部被中小盤風格的分析基金進取份額所壟斷。排名前六位的槓桿基金年內漲幅均超過40%。
進入5月,創業板、中小板指數加速上揚,一些中小盤風格的槓桿基金更是被資金爆炒。如諾安進取5月以來的二級市場價格累計最高漲幅已超過60%,至5月24日,諾安進取溢價率達31%。原因就在於其母基金——諾安中創分級基金跟蹤的中證創業成長指數,是由A股市場100只基本面最好的小盤成長股組成。
風格能否轉換市場有疑慮
A股昨天盤面出現了明顯的風格轉換跡象,但由於最近兩週內這種“狼來了”的走勢頻頻出現,又頻頻未果,使得市場對於風格轉換的前景疑竇重重。
大成基金宏觀策略研究員李冒餘認爲,借鑑美股中小盤個股的歷史表現來看,一般同時滿足經濟出現衰退、資金面緊張以及市場風險偏好大幅波動三個條件時,市場風格纔會出現明顯轉換。“綜合看來,中國尚未出現明顯的風險轉換的契機,因此,尚難通過短期的起伏,判斷整個市場風格的轉變。”
針對昨日盤面表現,李冒餘認爲,目前還難以判斷中小盤和大盤板塊的風格轉換已經形成。投資者最應該關注的基本性的問題還是:中國轉型期的持續時間、帶動新一輪經濟增長的新興動力以及由此帶來的投資機會。
均衡配置更爲明智
一方面是成長股估值攀高,另一方面是經濟復甦力度偏弱制約週期股走強,市場兩種風格在短期內的密集切換。均衡配置、把握結構性行情是近期策略的理智選擇。
記者在申銀萬國證券的動態基金組合中看到,進入5月中旬以來,該組合適當提高了倉位。由於4只基金組成的持倉中,有3只都是投資於不同指數的ETF產品,操作風格較爲積極。同時,這3只指數基金分別選擇了大盤藍籌風格的深證100ETF與滬深300ETF,以及成長風格的創業板ETF。
海通證券研究所提供的分級基金數據則顯示,截止到上週末,市場上的分級股基進取份額中,具有中小盤風格的槓桿基金其二級市場價格大多出現不同程度的溢價,而以深證100等週期風格、大盤藍籌風格爲主的槓桿基金則有一定的折價。這表明市場資金當前仍是追小棄大。記者王欣