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攪動理財運作方式,調整投資收益率,“8號文”對理財產品市場的影響仍將延續。
2013年3月,銀監會下發《關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》(簡稱“8號文”),要求整肅以往運作不規範的銀行理財產品。多位理財經理向《農村金融時報》記者反映,二季度以來,銀行理財產品的發行量銳減,收益率水平也在逐步下降。
據銀率網數據庫統計顯示,4月份各商業銀行共發行2439款理財產品,環比下降12.8%。其中,2013年4月各商業銀行共發行人民幣產品2294款,環比下降12.5%。從人民幣理財產品的預期收益率看,各期限理財產品收益率漲跌互現,一年期以上理財產品收益率重新站上6%。但是,除3至6個月以及一年期以上理財產品預期收益率水平上升外,其餘期限類型理財產品預期收益率均繼續下行。
資金池受限制
新規強化“8號文”,斬斷不同銀行理財產品之間和銀行自營之間利益錯配的通道
“8號文”量化約束銀行理財資金投資非標準化債權資產的總額,即理財資金投資非標準化債權資產的餘額在任何時點均以理財產品餘額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者爲上限。此外,“8號文”還劍指有別於一對一覈算的理財產品。
業內人士介紹,所謂的資金池理財產品,以債券、回購、信託融資計劃、存款等多元化投資的集合性資產包作爲統一資金運用,通過滾動發售不同期限的理財產品持續募集資金,以動態管理模式保持理財資金來源和理財資金運用平衡,從中獲取收益的理財產品運作模式。也就是說,銀行資金池類理財產品是把客戶資金相應計入一個外界看不到的賬戶裏,它的名字叫“資金池”。由於龐大的池子無法做到資產與負債一對一匹配,存在“黑箱”操作可能。
債券學者柯荊民對記者表示,每個銀行理財產品獨立覈算、自負盈虧,是資產管理的基本原則,這裏不過是重申而已。對於銀行來說,將自己的資產與客戶的資產分開,隔斷相互之間進行利益輸送的可能性,應該是銀行作爲金融中介最大的義務。
5月9日,中央國債登記結算有限責任公司以窗口指導的方式,要求一些商業銀行即日起,停止銀行的自營賬戶與理財賬戶,及理財賬戶之間的債券交易結算。所謂窗口指導,就是打電話以勸說方式通知,沒有正式發文。根據指導,在9日當天發生銀行理財戶與自營戶之間進行債券交易的,須於10日下午三點前進行反向交易。
柯荊民稱,這也意味着未來理財戶與自營戶之間的交易將被杜絕,斬斷了不同銀行理財產品之間和銀行自營之間利益錯配的通道和工具,期限利益錯配遭到明確禁止。該通知不僅規範了丙類戶的交易行爲,同時規範了銀行理財“資金池”模式,具有“一石雙鳥”之效。
銀保業務回暖
平均預期收益率出現環比下滑,與銀保產品的收益率差距縮小,銀保業務漸好轉
五一假期過後,資金面表現寬裕,銀行理財產品的收益率再現大幅下滑。中證金牛投資諮詢有限公司監測數據顯示,5月4日-10日,70家銀行共新發非結構性人民幣理財產品492款,環比前周增發153款,然而新發產品平均預期收益率僅爲4.21%,環比下降7個基點。數據顯示,國有商業銀行理財產品預期收益率爲3.84%;股份制銀行爲4.33%;城商行預期收益率爲4.51%;農村商業銀行預期收益率則爲4.27%。
金牛理財網研究中心研究員薛勇臻表示:“整體來看,上週各銀行類型的理財產品發行量均有所上升,產品預期收益率則均現不同程度下跌。不過國有商業銀行產品預期收益率出現較大降幅,單週平均收益率僅剩3.84%,創去年8月以來的新低。”
市場人士向記者指出,銀監會“8號文”後銀行理財產品量價齊跌,間接利好銀保產品銷售。一度受替代,走向低迷的銀保業務開始回暖,因爲不同投資期限的銀行理財產品,平均預期收益率出現環比下滑,與銀保產品的收益率差距逐漸縮小。
據公開信息顯示,今年4月,前七大壽險公司銀保新單保費收入,合計出現同比35%的大幅增長。其中,上市公司中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險4月單月銀保新單同比增速分別爲:60%、-20%、30%、50%。