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上週A股走出了先回探再放量上攻的走勢,上週五滬綜指報收於2282.87點,當天漲1.38%,一週累計漲1.60%,目前上檔2300點的跳空缺口也接近於回補完成。回顧近期盤面並結合基本面,筆者認爲股指上漲有一定合理性,主要是因爲以下幾個原因:
一是我國經濟增速放緩較爲明顯,這在客觀上迫使管理層採取對衝手段,手法要麼是增大投資,要麼是加大調結構政策紅利的釋放,至少市場也會如此預期並提前行動,如此就可能造成股指上漲。
上週稍晚國務院辦公廳發文,決定取消和下放117項行政審批項目,這無疑強化了市場的上述預期。從種種跡象看,目前政府更傾向於從制度改變上來挖掘經濟增長潛能,反映出尋求可持續發展的思路。這樣的發展思路不容易見到速效,但能給出相對更加穩定的預期,可吸引長線資金入市。
股指上漲的第二個原因是IPO並未恢復發行或定下不久就將發行的時間表,這極有利於小盤股繼續炒作。當小盤股走得過頭時,大盤股早晚會補漲,這種情況下股指向上封閉2300點缺口還是不難的。
第三個原因是資金面相對寬裕,人民幣升值和熱錢增加,且通脹壓力隨國際資源品跌價而相對較輕。顯然這樣的環境較有利於股市炒作,主力機構一般不會在貨幣緊縮方面產生不良預期。
週末各路機構看漲的比例似乎佔絕大多數,這顯然和股指形態趨好相關,但筆者認爲目前仍不宜持太過樂觀的預期,因上週後兩天的上漲和大盤股補漲有相當大的關係,而大盤股是否具有持續上漲動能還得再觀察一陣。
從技術面看,股指已擺脫小雙底頸線羈絆,測量位在2340點一帶。投資者不妨先持股,然後看這一位置的得失再說。還有個看點就是大盤股和小盤股能否協同作戰,如果這兩大陣營能有序輪流拉昇,則股指會走得更遠些;如果互拆牆角,那麼股指很容易由上漲進入震盪。
上週五晚間美元指數剛剛衝過去年高點並創下兩年多最高紀錄,本週美元反轉並進入牛市的機會不小。美元其實上漲已久,但按牛市上漲20%定義看,還得再漲0.8%才能稱得上技術上的牛市。A股上週五的上漲並未完全計入這個因素,所以本週走勢有可能受美元走勢干擾。
目前已有越來越多跡象顯示美聯儲可能在年內縮減收購債券的額度,這幾天金價不斷回落,澳元等高收益幣種走勢極弱,應該都包含這種預期。若事情果真發展成這樣,那麼全球資金流向即可能發生改向,人民幣走勢不排除最終有逆轉的可能,即由升值轉向貶值,而這對A股有較大的利空。
本週投資者應儘量多持有藍籌股,提防小盤股借股指不錯而回吐。就大盤股股性來說,因其份量較重,一般慣性更大。換言之,大盤股即使由漲轉爲跌,也不太可能像小盤股那樣再快速折返,屆時投資者也能更從容地作出抉擇。