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近一年多以來,全球各國央行再度開始一輪新的降息潮,並且這股降息潮在今年4、5月份有愈演愈烈的趨勢,這使得投資者開始擔憂銀行發行的外幣理財產品的收益可能出現下滑以及其持有的外幣資產價值將會縮水。業內人士指出,在人民幣基準利率維持不變的情況下,外幣理財產品的收益率將不會出現大幅波動,個人投資者不用特別擔憂外幣理財產品的收益率出現大幅下滑的情況。
外幣理財產品收益率下滑
從2012年5月到2013年5月的近1年期間,銀行發行的外幣理財產品的收益率確實出現了相當程度的下滑,人民幣理財產品平均預期收益率雖然有所下降但幅度不大。
統計數據顯示,澳元理財產品的平均預期收益率從去年5月份的5.15%下滑到今年5月份的3.17%,降幅逼近200個基點;港幣理財產品平均預期收益率從2.69%下滑114個基點至1.55%;美元、歐元、日元和英鎊等其他主要外幣理財產品的平均預期收益率降幅也均超過100個基點,英鎊更是達到202個基點。相較之下,人民幣理財產品平均預期收益率,近1年以來下滑了約49個基點至4.23%。
值得注意的是,所有的主要外幣理財產品的收益率大幅下滑的時段都集中在去年6月份到9月份這一時段,在此之後外幣理財產品的平均預期收益率整體呈現持穩的態勢,而在此期間各國央行降息的節奏與之相比則大相徑庭。業內人士認爲,導致各大央行降息節奏和其對應項幣種的理財產品收益率變化不一致的主要原因與理財資金的運作方式有關。
“目前,商業銀行發行的外幣理財產品如果不是QDII類產品,那麼其理財資金的投向不是海外而是國內,通常商業銀行會將募集的外幣理財資金兌換成人民幣,然後用人民幣產品投向相應的投資領域。根據統計,近1年發行的外幣理財產品中有接近95%的產品投向債券和貨幣市場工具,這意味着商業銀行最終是將理財資金以人民幣的形式投向了國內的債券和貨幣市場,因此我們認爲外幣理財產品的收益率主要是受到人民幣債券與貨幣市場收益率的影響。”普益財富研究員葉林峯表示。
個人投資者不用特別擔憂
業內人士認爲,中國央行“跟風”降息的可能性不大。儘管從4月份開始商業銀行發行的外幣理財產品數量出現下滑,但在人民幣基準利率維持不變的情況下,外幣理財產品的收益率將不會出現大幅波動,個人投資者不用特別擔憂。
“人民銀行很可能繼續貫徹以穩健爲主基調同時配合數量型工具進行微調的貨幣政策,主要通過公開市場操作來進行貨幣流動性的調節,同時在人民幣匯率方面通過增強其波動彈性、逐步完善其形成機制、推動其市場化進程從而改善跨境套利資本涌入給國內經濟和金融市場帶來的負面影響。”葉林峯說。
他還指出,如果商業銀行以外幣支付投資者收益,那麼人民幣和相應外幣的匯率變化將對理財產品的收益率造成影響,銀行在產品發行的時候很可能將相應的對衝成本或者人民幣升值帶來的收益計入產品收益中,這也將使得外幣理財產品的收益率出現不同程度的波動。
業內人士建議,對於持有外幣資產的投資者,尤其是在未來有外幣需求的個人(如有留學子女的家庭)可以通過外幣遠期交易的方式鎖定外匯匯率,從而避免外匯匯率大幅波動帶來的匯兌風險。當然,如果對於人民幣升值有堅定信心的投資者也可以將外幣兌換成人民幣,在未來需要使用外幣時再兌換爲相應的外幣。