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銀河證券上市無疑是今年券商行業的“大事件”。不過,由於面臨自身及市場的諸多不確定因素,銀河證券先H後A的上市歷程充滿“神祕感”。而距離匯金系“一參一控”最後期限已不足2個月,銀河證券H股上市,也拉開了匯金系券商資本整合的帷幕。
“銀河證券今年在A股上市,絕無可能。”一位合資券商投行部門高管昨日斬釘截鐵地對記者表示。
4月11日,銀河證券H股通過港交所聆訊,此前銀河證券冀望的A+H股同步上市變成不可能的事。有消息稱,銀河證券將在4月22日舉行路演。上述人士對記者表示:“路演可能也會去類似新加坡這樣機構投資者較多的地方舉行。”
此前,有業內人士向記者透露,銀河證券會在5月中下旬在港股上市。另外,中信建投一位內部人士也默認中信建投是銀河證券A股承銷團成員。
WIND資訊數據顯示,銀河證券2012年實現淨利潤14.08億元。而2011年度,銀河證券淨利潤爲15.8億元。由此測算,銀河證券2012年淨利潤同比下滑約10.9%,遠低於證券業協會公佈的同期全行業淨利潤平均下滑幅度16.4%。有業內人士認爲,銀河證券放棄A股同步上市機會,並欲趕在5月底前上市,除港股市場環境趨暖和年報數據見好外,匯金系“一參一控”整合大限即將在5月底到期,也是重要因素之一。
由於“一參一控”的要求,不少老牌券商的上市之路受到了阻滯。匯金系10家券商之中,只有宏源證券和西南證券已經在條例公佈之前上市。
2013年5月31日是匯金系券商“一參一控”達標的最後期限,擁有中金、銀河、中投、申萬絕對控股權的匯金系整合迫在眉睫。有業內人士認爲,中投證券作爲匯金系旗下唯一全資控股的券商,規模小且無業務優勢,可能成爲首個併購目標。
“得營業部者得天下”,銀河證券擁有衆多營業部,在經紀業務方面的優勢明顯。而將來銀河證券上市後,其作爲匯金系券商資產的整合平臺地位也會顯現出來,這些都對機構投資者產生吸引力。
另外,有消息稱,此次銀河證券募集資金計劃總額約在15億美元左右,而這15億美元的具體投向主要用於銀河證券的融資融券業務。
去年10月底,有消息稱獲國務院特批放行IPO的中國銀河證券,擬在今年二季度以A+H股的方式完成新股發行。如今看來,同步上市已經是不可能的事。國內IPO市場方面,證監會正在對A股的排隊企業進行財務覈查,預計今年上半年之前很難完全結束。有業內人士向記者表示,銀河證券A股上市時間不確定,但是很有可能會“插隊”上市。當然也有人表示,銀河證券年內A股上市的可能性很小。
“一參一控”的前世今生
證監會曾在2008年3月制定了“一參一控”的證券公司監管政策,併發布了《關於證券公司控制關係的認定標準及相關指導意見》(下稱《指導意見》),指出同一單位、個人,或受同一單位、個人實際控制的多家單位、個人,參股證券公司的數量不得超過兩家,其中控制證券公司的數量不得超過一家。
證券公司的股東、實際控制人、股權的實際控制人應在2010年12月31日前達到《指導意見》的要求。《指導意見》下發前,證券公司的股東、實際控制人、股權的實際控制人對所持有或控制的證券公司股權已有退出約定或整合承諾,且約定或承諾完成股權退出或整合的期限早於2010年12月31日的,仍應當按期履行約定和承諾。
到期仍不符合“一參一控”監管要求的,由證券公司住所地證監局依法採取相應監管措施,記入監管檔案,並在分類評價中相應扣分。從到期之日起,到證券公司的股東、實際控制人、股權的實際控制人達到監管要求前,對證券公司提出的新業務、新產品、新網點行政許可申請,實施冷淡對待的審慎監管措施——即不受理申請,已受理申請的中止審覈。
爲維護上市券商的資質條件,避免上市後出現重大變更事項,不符合“參一控一”規定的證券公司不能申請上市。
值得一提的是匯金系及建銀系的證券公司。證券公司綜合治理期間,經國務院批准的匯金公司及其子公司建銀投資重組證券公司的方案對股權退出有明確時限規定的,繼續按照重組方案執行;重組方案沒有明確退出時限的,可在《證券公司監督管理條例》實施之日起五年內(即2013年5月31日前)達到“一參一控”的要求。'