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三大基金公司發2013投資策略
明年A股以結構性機會爲主
本報訊華夏、南方、交銀施羅德三家基金公司本週分別發佈了2013年投資策略,普遍認爲明年A股市場下跌空間不大,以震盪爲主,尋找結構性機會。
在本週以“轉型2013”爲主題的機構客戶年度投資策略報告會上,華夏基金認爲,明年經濟仍然處於轉型期,股市中存在結構性機會。華夏基金副總經理劉文動分析,中長期來看,現在中國仍處於轉型期,意味着經濟增長速度的下降以及政策不確定性增加。就股市而言,經濟轉型還有很多不確定性因素,市場將以震盪爲主。股市系統性投資機會較少,而主要以結構性投資機會爲主。展望2013年,由於流動性預期尚可,因此估值有提升的機會,符合消費升級和產業升級方向的公司獲益的可能性更大。
固定收益市場方面,華夏基金固定收益部副總監韓會永認爲,2013年政策可能是經濟波動的主要來源,貨幣市場利率有下降空間,中等評級信用債有望有較好表現,債券市場仍有投資機會。
南方基金近日也發佈了2013年年度投資策略報告,預計明年我國經濟將面臨L形復甦。市場方面,經過五年多的調整,市場基本消化了大小非解禁的壓力,通過重心不斷下移實現了全流通,整體估值水平已經降到了歷史最低點,A股中長期投資風險正在下降,以QFII、社保、保險等爲代表的長期資金正在加大入市規模。雖然後市仍將繼續探底,再創新低,但下跌空間已不大,跌破1664點的可能性微乎其微。操作上,關注結構性行情、優選個股仍是當前最佳投資策略。在投資品種上,可以關注估值低、市值適中的二線藍籌板塊。
交銀施羅德公司的2013年策略展望中表示,中國經濟短期可能還存在波動的可能性,並有望逐步企穩。通脹雖有一定壓力,但預計構不成大礙。預計明年全年GDP或將在7.9%—8%水平,或呈現前低後高的局面。未來最大的政策空間在於改革,改革與城鎮化將釋放新的增長潛力。預計2013年流動性不會非常緊張,未來估值或將企穩、盈利下調或逐漸進入尾聲。
交銀施羅德認爲,股市2013年更可能是在一個寬幅的區間中震盪,全年股市預計或略微上行,今年12月中旬至2013年2月及三季度的時間窗口值得關注。在三大行業中找機會,一是週期性行業,但規避上游原材料、後周期下滑的板塊;二是消費類板塊,部分增長潛力較大的個股值得關注;三是穩定成長類股票,在經濟難以大幅回升的背景下,稀缺的成長股仍是投資重點,並可以中長期深入挖掘。