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天然氣:行業迎來黃金髮展期薦8股
12月3日,國家發改委印發《天然氣發展“十二五”規劃》(以下簡稱《規劃》),該規劃以天然氣基礎設施爲重點,兼顧天然氣上游資源勘查開發和下游市場利用,涵蓋了煤層氣、頁岩氣和煤制氣等內容,是“十二五”時期引導我國天然氣產業健康發展的重要依據。
《規劃》對“十二五”期間天然氣勘探、生產、消費、管網建設、地下儲氣庫工作量及大型儲罐項目的發展目標做出了明確規定。按照《規劃》所制定的各個方面“十二五”期間發展目標,可以明顯看到地下儲氣庫及大型儲罐項目將迎來最快的發展速度,“十二五”期間年複合增速達到67.59%。這主要是因爲我國現階段初期能力建設嚴重滯後,目前儲氣庫工作氣量僅佔消費量的1.7%,遠低於12%的世界平均水平,在用氣負荷集中的大中城市缺乏儲氣和應急調峯設施。隨着進口天然氣規模的擴大,儲氣能力愈顯不足,因而未來儲氣庫建設將是天然氣基礎建設中最爲重要的一環,因而將得到最快的發展。
根據《規劃》,“十二五”期間天然氣消費量的增速將高於產量的增速,因而天然氣進口將急劇擴大,天然氣對外依存度相應提升。爲保障天然氣資源安全,國家將大力支持包括煤層氣、頁岩氣在內的非常規天然氣的勘探與開發。從數據上看,“十二五”期間煤層氣探明地質儲量將以36.03%的複合增速增長,而煤層氣地面開採量年複合增長率則將超過60%。頁岩氣方面則以加大勘探力度、基本確定國內儲量爲主。《規劃》表示將通過放開頁岩氣投資主體,制定財政補貼,減免探礦權、採礦權使用費,頁岩氣出廠價格實行市場定價、優先用地審批等多種政策鼓勵頁岩氣的勘探開發,要求在“十二五”期間初步完成商業化量產,爲“十三五”期間大規模量產奠定基礎。另外,《規劃》還特別強調要加快煤層氣輸送管道的建設以及根據頁岩氣開發情況規劃管網建設,鼓勵提高天然氣利用率,在靠近管網的產氣區接入管網,在遠離管網的偏遠地區鼓勵通過小型LNG液化裝置、CNG壓縮裝置就地處理運輸,嚴禁或減少天然氣放空浪費。
《規劃》同時提出六大重點任務,分別是加強勘查開發增加國內資源供給、加快天然氣管網建設、穩步推進LNG接收站建設、抓緊建設儲氣工程設施、加強科技創新和提高裝備自主化水平、實施節約替代和提高能效工程。這六大任務主要集中在天然氣勘探開發與沿海LNG進口、天然氣儲存與運輸的基礎設施建設以及促進天然氣對其他能源的替代,並且強調設備的自主化能力。
我們認爲,從《規劃》情況來看,未來天然氣行業從生產、儲運到消費整體都將迎來黃金髮展時期,尤其是在生產與儲運環節,這符合我們一直以來對行業的判斷。並且,隨着管網的進一步完善、用氣人口的逐步提升、天然氣消費將大幅提升,天然氣價格改革機制的推行等都將有利於上游天然氣資源擁有者和下游分銷商的發展。而貫穿整個生產與儲運環節的各類設備生產商則將更爲直接的獲益,尤其是對於《規劃》中強調將重點建設的大型天然氣儲存設備(大型LNG、CNG儲罐)、重點發展領域非常規天然氣開發運輸所需關鍵生產設備(3000型大型壓裂車等)和就地處理設備(小型LNG、CNG利用裝置)、以及天然氣替代工程設備(天然氣發電裝置,燃氣汽車和燃氣船舶),將獲得高速發展。我們建議關注中國石油(601857)(601857.CH/人民幣8.47;0857.HK/港幣10.38,買入)、中國石化(600028)(600028.CH/人民幣6.11; 0386.HK/港幣8.10 ,買入)、崑崙能源(0135.HK/港幣15.64,未有評級)、廣匯能源(600256)(600256.CH/人民幣14.63,買入)等上游資源擁有者,以及深圳燃氣(601139)(601139.CH/人民幣8.76,未有評級)、長春燃氣(600333)(600333.CH/人民幣7.13,未有評級)、陝天然氣(002267)(002267.CH/人民幣6.98,未有評級)等下游分銷商。我們繼續強調推薦壓裂設備龍頭傑瑞股份(002353)(002353.CH/人民幣43.05,買入)、天然氣儲運領導者富瑞特裝(300228)(300228.CH/人民幣28.5,買入)和中集安瑞科(3899.HK/港幣6.45,買入)。(中銀國際許民樂)