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中國鐵建(601186)主要從事工程承包、勘察設計諮詢、工業製造、房地產開發、資本運營和物流等業務。公司是我國乃至全球特大型綜合性建設集團之一,能夠提供全套建築服務,已經打造了包括科研、規劃、勘查、設計、施工、監理、運營、設備製造等在內的全面完整的建築業產業鏈。作爲我國城市軌道交通建設市場的領導者之一,公司參加建設的地下鐵路和城市輕軌工程達148項。今日投資《在線分析師》顯示:公司2012-2014年綜合每股盈利預測值分別爲0.63、0.73和0.78元,對應動態市盈率爲9、7和7倍。當前共有10位分析師跟蹤,其中建議強力買入、買入和觀望的分別爲6、2和2人,綜合評級係數1.60。
年初計劃今年鐵路建設投資4060億,六月份鐵道部部長提出全年鐵路建設目標提高到4400億。而在7月30日鐵道部發布的《2012年第三期鐵路建設債券募集說明書》中披露,2012年全國鐵路基本建設投資4700億元。這意味着鐵路基本建設投資較年初計劃將增加640億元。
2012年1-7月,全國鐵路建設投資僅完成1880億元,爲最新全年目標的40%。說明鐵路基建實際投資進度很慢,但鐵道部一再上調鐵路建設投資年度目標。雖然政府換屆,但是鐵路建設任務拖到最後兩個月集中完成的可能性很小。綜上,東莞證券預計今年的鐵路建設趕工期將至。
公司前三季度累計新籤合同額4619億元,同增53%。新籤國內合同額4058億,佔88%,同增39%;海外合同561億,佔12.1%,同增441%。公司第三季度新籤合同額1818億,同增88.3%,環增4%,增長主因是國內基建市場逐步復甦和海外新籤合同的快速增長,第三季度完成年度計劃的33.1%。截至9月30日公司未完工合同總額1.36萬億元,其中未完成的國內合同額達1.13萬億元。公司新籤合同量增長較快,在手訂單充足。
國泰君安表示,鐵路投資回暖帶來業績好轉,4季度或將持續;在手訂單充足,路外及海外業務穩步發展。12-13EPS0.72、0.83元,增持,目標價5.5元。
風險提示。國家下調鐵路建設目標,其他政策風險以及市場系統性風險等。