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中經裝備制造業景氣指數95.6
中經裝備制造業預警指數70.0
中經裝備制造業預警燈號圖
2012年三季度,中經裝備制造業景氣指數為95.6,比二季度微降0.2點,繼續保持年初以來相對平穩的走勢;中經裝備制造業預警指數為70.0,比二季度回落3.3點,與一季度持平,連續三個季度處於景氣度偏冷的『淺藍燈區』。
景氣分析表明,在投資需求增長持續窄幅波動的背景下,裝備制造業的產銷增長基本保持平穩;隨著持續的去庫存化,庫存增長不斷放緩,盈利狀況繼續好轉;企業對未來持謹慎樂觀的態度,投資增長穩中有降。
景氣指數基本持平
2012年三季度,中經裝備制造業①景氣指數為95.6(2003年增長水平=100②),與二季度相比僅回落0.2點,與二季度比一季度回落0.1點的幅度相比,基本持平。這表明,今年以來裝備制造業景氣度在基本正常的水平平穩運行。
在構成中經裝備制造業景氣指數的6個指標(僅剔除季節因素,保留隨機因素③)中,與二季度相比,企業銷售基本平穩,利潤止跌回昇,稅收和投資的增速穩中略降,出口和就業增速仍有小幅回落。
值得注意的是,在進一步剔除隨機因素後,三季度中經裝備制造業景氣指數為94.1(見景氣走勢圖中的藍色曲線),比二季度回落0.4點,比未剔除隨機因素的指數(紅色曲線)低1.5點,表明相關穩增長措施的實施,一定程度上緩解了裝備制造業景氣下滑的態勢。
預警指數仍處『淺藍燈區』
三季度,中經裝備制造業預警指數為70.0,比二季度回落3.3點,已連續三個季度在景氣度偏冷的『淺藍燈區』運行。
裝備制造業的產銷、出口等反映當前市場需求狀況的指標仍處於偏慢增長狀態。
從燈號變化來看,與二季度相比,產成品資金的預警燈號由『綠燈』昇為『黃燈』;從業人員由『綠燈』降為『淺藍燈』;應收賬款由『黃燈』降為『綠燈』,其餘7個監測指標的燈號維持不變。變化的燈號反映了裝備制造業的庫存增長已降至正常偏低水平,意味著企業積極消化庫存的舉措取得了一定的成效,也意味著企業生產有望逐步恢復;而降至『淺藍燈』的從業人員狀況並不反映企業用工的低迷,實際上是連續兩年用工高增長狀態下的正常回歸。
生產平穩增長
經初步季節調整,三季度我國裝備制造業生產合成指數為109.9(去年同期=100),比二季度略降0.4點,連續三個季度維持在相對平穩的增長水平。裝備制造業各子行業生產增速基本平穩,與全部工業的平均增速(10.0%)相比,汽車、計算機通信和其他電子設備以及儀器儀表制造業的生產增速高於該平均水平0.3個、1.4個和2.5個百分點,其餘4個子行業的生產增速低於全部工業的平均增長速度。
銷售同比增長
經初步季節調整,三季度裝備制造業產品銷售收入為69410.3億元,同比增長8.5%,增速比二季度回落2.2個百分點,比一季度高出0.5個百分點,走勢相對平穩。
產銷數據分析顯示出,在國內固定資產投資增長持續窄幅波動的背景下,裝備制造業產銷仍維持相對平穩的增長態勢。
出口增速回落
受國際經濟持續低迷的影響,我國裝備產品出口增速明顯回落。經初步季節調整,三季度我國裝備制造業出口額為2633.3億元,同比增長4.2%,增速比二季度低4.8個百分點,比一季度低4.6個百分點。
裝備制造業各子行業中,汽車制造業在出口需求好轉的帶動下,產銷均出現一定程度的改善,而多數子行業的出口形勢仍不樂觀。
價格呈下跌趨勢
今年以來,裝備制造業產品出廠價格持續下降。三季度價格同比下降1.5%,降幅比二季度擴大0.2個百分點。
裝備產品價格總水平的持續下降,反映出市場需求走弱的現狀。由於當前市場需求未明顯回暖,裝備產品價格缺乏上漲的動力。
庫存增速下降
經初步季節調整,三季度末裝備制造業產成品資金佔用為9700.7億元,同比增長4.9%,增速比二季度回落5.4個百分點。歷經四個季度的持續去庫存化過程,裝備制造業庫存增長已降至長期平均水平以下。
利潤增幅持續上昇
經初步季節調整,三季度裝備制造業實現利潤總額為3813.5億元,同比增長5.1%,同比增速比二季度加快2.6個百分點,利潤增幅持續上昇。與全部制造業利潤總額同比平均下降3.8%形成較大反差。三季度裝備制造業利潤佔全部制造業利潤的份額為37.6%,比二季度提高0.8個百分點。
三季度裝備制造業的銷售利潤率為5.5%,比二季度略低0.1個百分點,繼續維持在正常水平。通過產銷、效益數據的相關分析可以看出,在產銷增長穩中略降、產品出廠價格持續下行的背景下,裝備制造業利潤增長持續回暖主要受益於原材料購進價格快速回落引起的生產成本下降,也與同比基數稍低有關。
資金周轉略有放緩
經初步季節調整,截至三季度末,裝備制造業的應收賬款為39535.6億元,同比增長13.5%,增速比二季度回落0.2個百分點,但比前三個季度的累計銷售收入增速高4.2個百分點,兩者增速之間的差距比二季度有所擴大。應收賬款周轉天數為50天,比二季度延長2天,表明企業資金周轉速度略有放緩。
投資出現分化
經初步季節調整,三季度裝備制造業固定資產投資總額為13209.8億元,同比增長24.6%,比二季度回落2.2個百分點。
相對於其他制造業來說,裝備制造業的投資意願仍較強勁。不過,行業內部的投資狀況差異較大:與產業機構昇級、消費結構昇級、智能裝備制造相關的通用設備、專用設備、汽車和儀器儀表等行業的投資增長仍較強勁;而船舶制造以及電氣、計算機制造等行業的投資意願仍維持低位。
注解:
①根據2012年起實施新的國民經濟行業分類標准,裝備制造業包含通用設備制造業,專用設備制造業,汽車制造業,鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業,電氣機械和器材制造業,計算機、通信和其他電子設備制造業,儀器儀表制造業這7個行業,涵蓋80000多家企業。
②中經產業景氣指數的基年統一為2003年。
③季節因素是指四季更迭對數據的影響。隨機因素指新政策實施、自然災害等因素對數據的影響。
★燈號圖說明:預警燈號圖是采用交通信號燈的方式對描述行業發展狀況的一些重要指標所處的狀態進行劃分:紅燈表示過快(過熱),黃燈表示偏快(偏熱),綠燈表示正常穩定,淺藍燈表示偏慢(偏冷),藍燈表示過慢(過冷);並對單個指標燈號賦予不同的分值,將其匯總而成的綜合預警指數也同樣由5個燈區顯示,意義同上。
- 三季度中經產業景氣指數報告解讀:工業經濟穩中有進