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回顧歷史:
10月以來白糖進入傳統的消費旺月,期現同時上漲,1305合約一路反彈至60日均線5350-5400前壓力區,但多頭並沒有繼續上攻則是選擇獲利減倉。主要歸咎與即將召開的全國糖會的影響。
國際最新基本面:
1:印度食品部長稱,印度2012/13年度糖供應依然存在過剩,印度乾旱使得甘蔗產量下降,食糖產量預計較先前預期下降100萬噸,至2400萬噸,可供出口量則由500萬噸下滑至150萬噸。2012/13年度很可能准許繼續出口糖。
2:預計泰國2012/13年度糖產量為1000萬噸,低於之前預估的1020-1040萬噸。
3:泰國甘蔗與食糖委員會(OCSA)最新預估值,受甘蔗減產影響,其12/13年度產糖量為1000萬噸(較前值下降20-40萬噸)
4:預計巴西中南部2013/14年度甘蔗產量或增加6000-6500萬噸。預計本年度巴西中南部甘蔗產量為5.12億噸。
5:南非2012/13年度甘蔗產量預計增加10%至1860萬噸
6:國際糖業組織(ISO)預計2012/13年度全球糖市供應過剩約590萬噸,而2011/12年度全球糖市供應過剩僅為520萬噸。
白糖最新國內基本面:
1.供銷方面:截至9月底的產銷數據出臺:本制糖期全國累計銷售食糖1067.615萬噸(上制糖期同期銷售食糖1001萬噸),累計銷糖率92.7%;重點制糖企業(集團)9月份成品白糖(5307,34.00,0.64%)平均銷售價格5889.47元/噸,其中:甜菜糖平均銷售價格6203.29元/噸,甘蔗糖平均銷售價格5881.76元/噸;另外,截至8月份全國糖精產銷、出口、內銷、庫存情況如下:全國四家定點企業累計生產糖精13598.633噸,同比增加29.69%;其中出口噸,同比增加21.43%;內銷1549.996噸,同比減少4.98%;月末庫存5981.219噸,同比增加236.26%
2.現貨方面:國內白糖(5399,35.00,0.65%),各產銷區價格在9月中上旬小幅上漲,但下旬價格又重新回落,波動不大,維持在5760—5890元/噸之間波動。需求的低迷仍是制約現貨價格的主要原因。
3.進口方面:2012年1-9月我國累計進口糖301萬噸,同比增加134萬噸,增幅80.5%。進口增加的原因是國際糖價衝擊國內糖價,抑制了國內糖價上漲。
4.庫存方面:截止到2012年9月底,制糖企業工業庫存為84萬噸,國儲糖庫存預估為320萬—360萬噸。從我們的實際調研數據看,截止到2011年9月底,全社會庫存為254萬噸,以此為基准測算的截至2012年9月底的全社會庫存為552萬噸,同比增加298萬噸,增幅為117.32%;剔除國儲糖以後,全社會商業庫存合計212萬噸,同比減少42萬噸,國家儲備吸收了多數社會庫存。
5.明年產量預估:美國農業部(USDA)駐中國參贊近日公布的一份報告顯示,中國2012/13年度糖產量預計增加18%,達到1460萬噸,大幅增長的原因是甘蔗和甜菜單產及種植面積的增加。2011/12年度中國糖產量同比增加10%,至1230萬噸。
?歷年走勢表格:從2006年至2012年的漲跌來看,每年11月和12月下跌概率都是28.57%(近八成)
總結:從10月開始白糖進入傳統的上漲月,隨著新糖上市白糖成本價的炒作會迎來一波短暫的反彈,估計反彈目標在5350-5400附近,但是白糖熊市並沒有改變,反彈過後我們將迎來很好的沽空機遇.11月1日要舉行糖交會,該會將會給未來半年白糖的走勢指出方向。在沒有新的實質利好的刺激下,白糖將繼續維持震蕩下跌走勢,下一目標將是在4800附近,止損位在有效站穩5500。利潤/盈虧的比例為3:1。(中大期貨游日)