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德銀指出,早前中海發展(01138.HK)宣佈,將於今年9月底起終止確認全資附屬航運遞延所得稅負債,衝減7-9月所得稅費用約3.5億元人民幣(下同),該行預計可提升公司利潤及賬面值。
該行指,公司首次季錄得虧損,原以爲第四季纔可獲得盈利,但因實行衝回遞延稅,料可提早有盈利貢獻,全年虧損將減至1.5億元(之前預計虧損4.94億元)。
然而,因這爲一次性非營運項目,對公司財務狀況影響不大,建議投資者將焦點落在公司營運發展。中海發展仍是該行地區性航運乾貨市場的首選,該行期望未來幹散貨及油輪市場好轉,可令推動盈利復甦,對股價有支持作用。基於0.6倍市賬率,目標價看5元,評級“買入”。