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◆產業鏈裂解差◆
臺塑裝置意外失火降低開工率導致10月乙烯現貨供應緊張,亞洲石腦油和乙烯掙脫原油壓制有所走高。乙烯CFR東北亞節後較節前漲43美元,至1338美元/噸,CFR東南亞漲567美元,至1377美元/噸,兩者價差擴大至39美元/噸。本周初亞洲石腦油裂解價差昇至305美元/噸,乙烯裂解價差昇至380美元/噸。臺塑位於麥寮的裝置節前因意外火災被迫關閉,其他裝置開工率也降低。此外,中國大慶石化、揚子石化和中沙天津裝置已重啟,韓國石化計劃提高開工率。
◆現貨市場◆
節前石化廠也紛紛降價促銷,貿易商普遍積極出貨套現,下游工廠也未集中備貨,國內PE現貨市場加速回落。節前,國內石化廠紛紛降價200—400元,至10900—10950元/噸定價銷售,現貨主流成交價普遍下跌400—500元,至10700—10900元/噸。國慶期間大慶石化、揚子石化、中沙石化和福建聯合均重啟裝置,撫順石化試產順利。此外,市場傳聞上海石化計劃10—11月檢修,包頭神華全密度和PP裝置計劃10月8日起停車檢修24天。
歐美PE現貨9月價格上漲8%,但市場人士分析因需求有所減緩,10月價格或將下滑。節前,國內美金市場受人民幣市場拖累,報價走軟,成交清淡,下游主動接貨意向不高。節前10月份裝船的LLDPE膜料沙特報1360—1380美元/噸,60天遠期或即期均有成交。
◆倉單◆
10月9日,大商所LLDPE倉單850手,折合現貨4259噸,比9月25日減少98手。其中華東地區269手,折合1345噸;華南地區60手,折合300噸;華北地區521手,折合2605噸。6月份以來,期貨長時間貼水現貨,且社會庫存整體偏低,國內現貨商注冊倉單積極性急劇下降。
◆技術分析◆
L1301節後首日在外盤原油走弱帶動下直接破位下跌,回補前期跳空缺口,運行區間下移至10150—10800元/噸,本周重點關10150—10300元/噸支持帶及10500—10800元/噸壓力帶。
◆操作建議◆
本月重點關注美中換屆前國內股市和國際原油表現。筆者預判11月上旬美中選舉前,原油易跌難漲,石腦油和乙烯裂解價差有回調需要,連塑成本支橕弱化,加之國內檢修裝置重啟和新裝置投產,連塑面臨較大下行壓力。但社會庫存偏低、前期高價貨源集中和部分裝置檢修或抑制下跌幅度。操作上,本周重點關注L1301節後首日破位下跌是否有效,節前L1301多單解鎖後空單持有;空倉者以10600—10800元為止損,逢反彈沽空;產業客戶保持期現淨空頭寸,注意資金管理。(魏玉坤作者單位:浙商期貨)