歐菲光

　　中報淨利潤同比增長574%

　　歐菲光9月來，有20家機構給予公司評級，該股中報披露，歸屬母公司股東的淨利潤同比增長574.16%，成爲深市關注度高，同時成長最快的股票。

　　公司股票9月上漲2.65%，主動買入大單金額爲17828.13萬元，最新收盤價爲36.07元，市盈率爲40.08倍。

　　主營產品保持快速增長

　　公司是我國少數能夠在精密光電薄膜元器件領域取得世界領先地位的企業，主要產品系列包括紅外截止濾光片及鏡座組件、純平觸摸屏和光纖頭鍍膜等，廣泛應用於手機、數碼相機、攝像機、投影儀、監控系統及DVD設備等消費類電子產品領域，以及醫療器械、監控系統、光通信等其他領域。其中紅外截止濾光片市場佔有率位居全球第一，而其自主研發的純平電阻式觸摸屏亦成爲公司業績的快速增長點。

　　公司預計2012年1-9月盈利16500-17500萬元(去年同期淨利潤-2464.56萬元)，主要是由於公司南昌、蘇州募投項目及深圳技改項目均已完成，進行規模量產階段。2012年中期公司主營產品觸摸屏保持快速增長，同比增加89189.16萬元，增幅429.54%。未來公司產品在智能手機領域將進一步向國際品牌和大尺寸方向發展，PAD、Ultrabook應用將逐步成爲新的產業潛力點。

　　公司中報中顯示，公司每股收益0.45元；每股淨資產5.52元；每股公積金3.1922元；每股未分配利潤爲1.2343元；每股經營現金流爲0.03元；主營收入同比增長201.78%；淨利潤同比增長574.16%；淨資產收益率爲8.46%。

　　公司爲我國較早掌握純平電阻式觸摸屏生產核心技術並形成規模化生產能力的廠商，公司2011年生產重點轉向電容式觸摸屏(玻璃式電容屏和film式電容屏)，10月深圳本部率先實現量產，生產工藝的瓶頸問題得到逐步解決，併成功通過三星、摩托羅拉、聯想、宇龍等消費電子產品國際巨頭的產品認證，進入了其全球供應鏈。

　　公司所在行業需求不減，薄膜電容屏需求更旺。上半年全球智能手機銷量1.58億部，同比增長46.9%，國內智能手機出貨量9485.5萬部，同比增長48.66%。尤其是中低端爲代表的千元智能機銷量增長迅速。下半年仍然是千元智能機天下，出貨量必將迎來更大的高峯。

　　有望成爲微攝像頭模組領域龍頭

　　從今年中報顯示的股東持倉情況看，前十大流通股股東均爲機構投資者，合計持有3371.33萬股，佔流通股40.78%(上期佔38.18%)，景順三隻基金合計持有1395.92萬股(上期持1076.73萬股)，深圳創新資本減持351.35萬股。股東人數較上期增近12%，籌碼較集中。

　　公司9月5日臨時股東大會審議通過了設立南昌全資子公司的議案，該子公司主要從事微攝像模組的生產及研發，啓動投資資金3億元，達到將年生產攝像頭模組3000萬枚(5M計算)，投產年銷售收入爲6.3億元，正常達產年份年銷售收入爲10.5億元。

　　對此消息，華泰證券評論認爲，微攝像頭模組業務是智能終端零部件中難得的藍海。受益於硬件的更新換代，微攝像頭已漸成移動智能終端的標配。隨着國內智能終端銷售滲透率的提速，以及5M/8M攝像頭的快速普及，行業量價齊升的局面已經打開，高性價比高像素的微攝像頭成爲智能終端一片紅海的零部件領域難得的藍海。

　　同時，公司有望在微攝像頭模組領域取得龍頭地位。1.公司已獲知名芯片廠商OVT(豪威科技)AA級認證，加上公司曾是全球最大的IRCF廠商，在光學領域積累深厚，未來的產品品質有保證；2.國內公司除舜宇光學較大外，公司相比主流的海外供應商，未來產品成本有保證；3.公司作爲國內觸摸屏龍頭，已經在“中華酷聯”一線品牌完成卡位，積累的大客戶優勢容易轉化爲渠道優勢，未來的產品銷售有保證。

　　由此，華泰證券預計公司2012年―2014年營收分別爲30億元、48.9億元、64.1億元，每股收益爲1.13元、1.82元、2.20元，維持“增持”評級。