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熊冠全球的A股,最近上演着不同版本的救市傳說。
最新的傳說是,本週三上證指數跌破2000點整數關口,最低探至1999.48點,有人對此解讀爲“你就救救市吧”。2005年滬指最低曾探至998點,有人理解爲“救救吧”,此後一輪超級牛市呼嘯而來,直衝6124點。於是乎,“救救吧”也就成爲這次“你就救救市吧”的“理論”基礎。
昨日(9月27日),救市傳說出現升級版,有傳言稱當日16時證監會將召開會議,宣佈暫停新股發行,然後從審批制向註冊制過渡。受此傳聞影響,午後A股上演絕地大反擊,滬指盤中大漲超過60點。但證監會當日下午召開的會議並無停發新股的內容。
對於昨日的長陽,我認爲是可以理解的,因爲這至少表明,投資者還沒有對A股市場完全失望,只要看到一點希望,就願意來捧場,“有錢的捧個錢場,沒錢的捧個人場”。不過,對於上述傳聞本身我也有不同看法,試想如果傳聞兌現,取消審批制而過渡爲全球流行的註冊制,那就一定是利好嗎?個人認爲不一定。
註冊制的實施是建立在市場機制高度健全的背景下,特別是相關法規和估值體系都非常穩定的背景下。在成熟市場上,新股發行是非常難的,因爲很難找到足夠的人去認購,這也是美國股市總體上市公司數量常年保持穩定的重要原因。反觀A股,不少投資者仍然把新股當成“香餑餑”,在此背景下如果很快推出註冊制,將使新股上市難度大爲降低,其上市速度也將加快,對A股市場衝擊或將更大。
不少A股投資者都是相當有激情的一羣人,稍有利好傳言就敢於立即衝鋒,但要長期生存,冷靜思考更爲重要。不管怎樣,昨天下午暫停新股發行的傳聞被澄清,那麼救市到目前爲止還是傳說。
根據國家有關部門的最新規定,本手記不涉及任何操作建議,入市風險自擔。