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據經濟之聲《天下公司》報道,最近,民生銀行的股票被做空成了資本市場非常關注的事件,而圍繞著這個事件,民生銀行大股東史玉柱和財經媒體《21世紀經濟報道》之間發生了一場激烈的口水仗,起因是《21世紀經濟報道》幾天前發表了一篇文章,說史玉柱表面上大罵那些做空機構,而實際上他自己也是做空者之一。
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《21世紀經濟報道》認為史玉柱是做空者的理由是,史玉柱大比例持有民生銀行的賣出淡倉。並且說,史玉柱身為大股東都在賣空,自然就引發了國際投行大舉做空民生銀行H股。對此,史玉柱通過微博解釋,賣出淡倉不是做空,相反,這是做多的行為。他還說,自己身上已經發生了上百個小冤案,再多一個也無妨。
今天,《21世紀經濟報道》再次發表文章,表示根據港交所的回應,賣出淡倉純屬賣空行為。文章還引用專業人士的話,說史玉柱身為公司大股東兼董事,只要開設淡倉就意味著實實在在地要做空,在近期發生的大舉賣空民生銀行的行動中,他也是做空分子之一。
連續遭到炮轟,史玉柱顯然有點生氣了。今天到我們截稿前為止,他已經發出了四條微博,說『21世紀的文章,缺乏常識,思路混亂,亂下結論』,『文盲都能看出其矛盾和情緒』。並且強調,自己是民生銀行董事,如果在買了民生股票的前後半年時間內做空,那是違法行為。
現在,雙方對自己的說法似乎都很有把握,那麼到底誰的說法比較可信呢?《天下公司》采訪了一位專業人士——光孚投資管理有限公司投資總監黃生,他表示,史玉柱的行為顯然不是在做空,而是在做多民生銀行:
黃生:把那種賣出看空期權理解為做空,賣空看跌期權實際上是要做多的,把別人看空的東西我賣出去,買那個看空期權的,就相當於是真正的看空,賣出看空期權的是看多,相當於跟投行在進行對賭。巴菲特的哈撒韋也有這樣的期權,因為看好美國的長期道瓊斯標准普爾的走勢,他也賣空了看跌期權,他也是做多指數,把看空的東西賣掉等於就沒有做空的權利了,如果這個股市真的下跌或者真的跌,那你就失敗了。
不過,與《21世紀經濟報道》不謀而合的是,黃生也認為史玉柱賣出淡倉的行為,引發了國際投行大舉做空民生銀行。當然,黃生給出的理由和『21世紀』是不一樣的:
黃生:那它有一個問題,你賣空的價格是多少,保證金是多少,佔到你所有比重是多少,這個問題就會讓別人的一些投行看到你的底盤。投行有很多,機構投資者也有很多,比如十個人當中看多民生銀行,總有幾個看空民生銀行的。這個時候,判斷史玉柱已經把自己看空的權利賣出去了,這個時候可能就選擇做空。選擇做空肯定會牽扯到史玉柱,如果牽扯到史玉柱的話它就會把這種事件發酵,就讓大家盡所周知,就會影響到一部分對民生銀行的看多的力量或者加重看空的力量,這樣一來就會導致渾水摸魚的可能性。
史玉柱的微博被網友們多次轉發和評論,其中還包括創新工場CEO李開復,他對這個事件的評論是『媒體傳謠,微博闢謠』,顯然是支持史玉柱的。不久前,李開復曾經炮轟做空機構香櫞,今天他再次抨擊做空機構在利益驅動下,利用虛假信息來獲利。
史玉柱到底有沒有賣空民生銀行?這個問題可能還會有進一步的爭論。但是,民生銀行現在還沒有擺脫做空力量的糾纏,股票還在連續下跌。今天民生A股和H股的股價又分別下跌了1.95%和1.71%。光孚投資管理有限公司投資總監黃生表示,做空機構之所以咬著這家公司不放,是有很多原因的:
黃生:前面的已經建了50多個億的多空頭頭寸佔到了民生銀行整個流通盤在港股的15%,這是很可怕很糟的比例。這些做空的力量,它的融券放空期限還沒到,這個時候還要繼續做空。民生銀行是一家民營資本的銀行,民營資本的銀行國家沒有直接給他提供信用保護,這是最容易被突破的突破口,還有一個問題就是民生銀行在過去幾年當中對於小微企業的呆壞帳是走的比較遠,走的比較早,甚至是走的比較激進,在中國經濟處於增長速度下滑的情況下,那麼一些小微企業的貸款的不良比例肯定會有所上昇,這也是被他們抓住攻擊的一個借口。
其實,民生銀行並不是近來唯一表現不好的銀行股。A股上市公司上半年業績普遍下滑,銀行股的業績出現同比30%以上的增幅。然而,市場對銀行股卻做出消極反應,股價不漲反跌,整體走勢疲弱。黃生說,現在做空中資銀行股的力量相當強大:
黃生:我們查到了現在在中資銀行股上做空的金額高達了300億港幣,這還不知道背後的杠杆有多大,杠杆加大的話就不只300個億了,因為他們有保證金的,而且背後做空的力量很多都是美資的投行,包括花旗,包括摩根大通,摩根士丹利都在做空中資銀行股。
銀行股的業績這麼好,為什麼還是會被看空呢?瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為,這和宏觀經濟形勢有關:
汪濤:銀行業的情況,我想目前經濟形勢在往下走,大家對於銀行會比較擔心,因為經濟減速的時候銀行的壞帳可能會增加,可能是這樣的一些考慮,有做空的有做多的,我想如果大家都做空它,做多的那一方是哪裡來的呢?
正如汪濤所說,市場上除了做空的人,也還有做多的人。據報道,境外機構投資者對於中資銀行股的態度正在分化。國際頂級投資機構——美國資本集團剛剛大筆增持了中國銀行H股。看起來,圍繞著中資銀行股,資本市場的上空正在展開一場多頭和空頭的激烈交鋒。