|
||||
最近利好消息確實不少,發改委密集批覆超萬億的投資計劃,溫總理一再重申穩增長是下半年經濟工作的重點任務,8月份信貸數據出現大幅好轉,QE3也在上週如期而至預期中推出,但是這些消息並沒有大盤一飛沖天,反而大盤連續整理,今日更是再現“黑色星期一”,被寄予厚望的30日均線也被跌穿……
A股下跌早已不是新鮮的新聞,新低隔三差五被刷新更是家常便飯。只是沒曾想,面對美國的第三輪量化寬鬆政策,A股卻絲毫不給面子,市場反應平淡無奇,甚至連一絲漣漪也能掀起,如同一潭死水。更令人傷痛欲絕的是,今日的A股再現瀑布式的暴跌,一落千丈。反觀大洋彼岸的美國,已是連戰連捷,如今更是創出五年以來新高,彷彿觸不可及。
一個天堂,一個地獄,我們在憤恨不公平的同時,卻要清醒的認識到:“存在的就是合理的”。也許,有些投資者會對美國的QE3抱有希望,認爲美股的大漲會對A股形成推波助瀾的作用。但你是否知道,外因只是“觸發劑”,內因纔是根本。你又是否曾想過,內因決定外因,而外因只會影響內因呢?正如張三孩子考上名牌大學,但卻與李四沒有半毛錢關係,關上門李四家的煩惱事還不是他家自己的事嗎?誰又能幫他呢?自家的孩子怎麼可能由別人給你拉扯大呢?!
根據QE1、QE2的歷史經驗,對實體經濟的作用有限,僅僅相當於一劑“興奮劑”, QE3短期利好中國股市,但並不會改變A股的長期運行趨勢。況且本輪貨幣量化寬鬆政策與QE1、QE2千差萬別:2008年底至2009年,美聯儲推QE1,總規模1.725萬億美元,同時中國四萬億救市;美聯儲在2010年8月推出QE2,規模6000億美元;而此次的QE3,僅每月400億美元。那麼,我們祈求A股會藉着美股的暖風而“水漲船高”,是不是顯得自欺欺人呢?而美國QE3的推出、國內房價及通脹的捲土重來,令管理層政策調控的手腳被束縛。面對“兩難”的局面,管理層將更加束手無策,這也是爲什麼市場所期待的降準、降息久期不遇的原因!
而盤面上,也缺乏持續性的熱點,上週只有軍工總體表現強勁,但是帶動不了跟風盤。同時,美國推出QE3的消息也沒有爲市場掀起太大的波瀾,煤炭、有色板塊更是“見光死”,短暫的衝高後便開始回落。另一方面,經過短暫衝高後的權重板塊也開始悉數回落,今日更是落阱下石。房地產調控力度不減的消息令房地產板塊跌幅慘重,“招保萬金”本輪反彈的勝利果實已被吞噬殆盡。而銀行板塊則拖累大盤下行,利率市場化令銀行股再度承壓。這兩大“龐然巨物”的重新走弱又會不會把大盤再次拖下谷底呢?
歸根結底,股市下跌的內因不外乎是中國經濟的持續下滑,企業的經營績效下降。目前來看,二季度經濟增速已創3年來新低的7.6%,8月全社會用電量增速降至3.6%的年內低點,8月中國製造業PMI跌至49.2%創9個月新低,多項重要經濟數據的疲弱讓市場不得不對經濟憂心忡忡。在經濟復甦還任重而道遠的背景下,我們認爲,大盤只能繼續向下尋底。