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業績回顧
八月可比的298只券商集合理財產品(不包括貨幣型)淨值簡單平均下跌1.44%,跑贏同期同類公募基金1.69個百分點,凸顯了集合理財產品在市場下跌環境中風險分散、抗跌的優勢。分類型來看227只大集合理財產品淨值平均下跌1.66%,71只小集合理財產品淨值平均下跌0.71%,後者表現相對抗跌;42只限定型集合理財產品淨值下跌0.26%,256只非限定型的下跌1.63%。分投資類型來看,本月除了QDII、量化型小幅上漲之外,其餘均呈現不同程度的虧損,但與同期同類公募基金相比,除QDII略低於其漲幅外,其餘類型均跑贏同類公募基金,其中量化型公募基金由於投資方式和類型的限制,與同期券商集合理財量化型產品不具備可比性。此外,截至8月底,今年以來受權益類市場震蕩下跌影響,券商集合理財指數型、股票型、混合型業績表現較差,而債券型和量化型產品則獲得正收益,但與同類公募基金相比,除了指數型表現微好外,其餘表現稍遜。
圖 1 : 2012 年 8 月及今年以來券商集合理財各類型與公募基金漲跌幅對比
數據來源:金牛理財網
偏股型
8月公布的經濟數據顯著低於市場預期,經濟企穩的預期有所落空,基本面偏弱的態勢及悲觀的預期持續壓制權益類市場的表現,股指先揚後抑。其中上證指數、深證綜指、滬深300分別下跌2.67%、9.36%和5.49%。行業方面:漲少跌多,分化較大。其中信息技術、醫藥等高成長性的行業漲幅較好,而金融、房地產對基本面、資金面敏感的行業及周期性較強的能源行業調整幅度較大。
外圍市場方面,盡管歐債危機依然焦灼,但各國均積極應對,尋求改善和救助措施,加之美國QE3預期加強,歐美市場出現了一波反彈行情。指數方面,道指上漲0.63%,納指上漲4.34%,金融時報指數上漲1.35%,歐美市場呈現集體反彈走勢。亞太地區漲跌不一,香港恆生指數下跌1.59%,日經225指數強勢反彈,漲幅為1.67%。
在此環境下,193只偏股型券商集合理財產品41漲152跌,簡單平均下跌1.74%,各類型均呈現不同幅度的虧損,不過整體表現稍好於同期同類公募基金。具體來看:1)混合型:153只39漲114跌,平均下跌1.56%,業績優於同期混合型基金
混合型計劃理財產品投資相對靈活,對管理人投資管理能力要求較高。8月混合型大集合理財產品平均下跌1.74%,整體表現遜於同期小集合理財產品。具體來看,漲幅位居前5的依次為申銀萬國2號、大通星海一號、恆泰先鋒1號、東方紅-新叡2號、東北證券3號,漲幅分別為2.06%、1.18%、1.13%、0.95%、0.89%,表現相對較好。
其中申銀萬國2號整體配置相對穩健,行業方面重點配置制造業、科技和地產股,其他資產主要投資於買入返售金融資產,本期主要受益於重倉股和其他資產對業績的貢獻;大通星海一號資產配置相對保守,在股市震蕩環境中,通過穩定的固定收益類投資獲取正收益;恆泰先鋒1號股票倉位49%,基金11%,債券31%,配置相對均衡;東北證券3號本期主要獲益於新股申購,但因其配置比例有限,收益亦有限;東方紅-新叡2號為新成立產品,預期其業績優異亦是通過打新所貢獻。位居後5的分別為東方紅5號、德邦心連心1號、中國紅1號、西南珠峰1號、中國紅穩健增長,跌幅高達5%-11%,其中中銀國際的兩只『中國紅』產品跌幅巨大,預期配置激進或操作失誤所致。
表1:混合型大集合券商集合理財8月業績增長前5與後5名及其最新一期的資產配置
數據來源:金牛理財網
8月可比的49只混合型小集合理財產品淨值17漲41跌,平均下跌1.18%,首末相差15.11%,反差懸殊,但整體表現稍好於同期同類型大集合理財產品。漲幅位居前5的依次為光大集結號收益型三期、東興金選1號、中信證券貴賓6號、中信證券貴賓5號、中信證券貴賓3號,漲幅分別為7.66%、1.66%、1.58%、1.18%、0.95%,表現相對較好。其中漲幅位居第一的光大集結號收益型一期重點投資新股申購,本月受新股逆市上漲帶動,收益頗豐;漲幅第二的東興金選1號重點配置其他資產和貨幣資金,預期業績優異亦是通過打新所貢獻;此外,排名第二至第三的均為中信證券旗下的,資產配置相對均衡,業績主要受重倉股所貢獻。而本月股票配置比例較高、投資激進的產品業績跌幅相對淒慘,其中浙商金惠1號、東方紅先鋒4號、東方紅-先鋒6號Ⅱ期、浙商金惠引航、東海精選1號跌幅高達4%,位居後5,尤其是東海精選1號跌幅高達7.45%,表現較差。