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核心提示:
幾十年間的持續高速增長使中國經濟越來越被看好,中概股也一度成爲海外資本市場的寵兒。然而去年以來,從美國颳起的“做空中概股”之風越來越猛,爲數衆多的中國公司一旦遭遇做空,往往陷入股價暴跌、市值縮水甚至無奈退市的境地。是誰在做空中概股?爲何偏偏選擇中概股?做空者能從中獲得什麼好處?
美國“中概股”緣起新千年
2000年4月13日,新浪在美國納斯達克股票市場正式掛牌交易,代碼是SINA;6月30日,網易上市;7月12日,搜狐上市。這一年也成爲“中概股”元年。
因爲國內證券市場實行審覈制,門檻過高,不少上市無門的企業,紛紛以三大門戶爲榜樣,赴美上市,實現“賺美國投資人錢”的財富夢想。
但情況從去年起開始有了變化。2011年6月開始,數十家中國概念股頻頻遭受做空機構攻擊,據統計,2011年8月至今,在美上市的中概股已有23家退市,其中從納斯達克退市的有15家。
即便是那些仍在苦苦掙扎並未退市的企業,也有很多陷入股價暴跌的泥潭中。華視傳媒股價下跌超過96%,成爲“中概股第一熊”;而曾經是資本市場寵兒、各種財富排行榜常客的賽維彭小峯,身家比最高峯時縮水70億美元,恐怕再也沒有重返富豪榜的希望了。
噩夢仍在繼續,那些仍懷有“美國夢”的企業家成爲下一個受傷的人。
中概股殺手香櫞襲擊21家上市公司
2012年8月7日上午,香櫞(CitronRe-search)在其官方網站發佈一份名爲《雙面如新》的報告,認爲如新在中國國內涉嫌非法“傳銷”,致其股價一度下跌12.7%。
如新是一家在中國做直銷的美國紐交所上市公司。它只是香櫞衆多獵物中不太起眼的一個。
香櫞是一家美國做空機構,創始人及唯一員工是一名40歲的猶太人,名爲安德魯·萊福特。讓香櫞和他大名遠揚的是2012年6月20日,他發動的對恆大地產的做空,這次不成功的獵殺,讓地產富豪許家印的身家在兩個小時裏蒸發了130億港元。
萊福特和他的香櫞得了個“中概股殺手”外號。2001年8月至今,他已累計發佈150餘份針對上市公司的負面報告,其中絕大多數都是針對在美上市的中概股。
自2006年起,萊福特共對21家中國海外上市公司發動襲擊,其中有16家股價跌幅超過80%,東南融通、中國高速頻道等7家中概股都是在其攻擊下最終退出美國資本市場的。
與香櫞齊名的還有渾水、OLPGlobal、Al-fredLittle等機構。做空機構與中概股的獵殺與反獵殺遊戲,愈演愈烈。儘管這些機構偶有“失手”,但更多時候中概股創始人只能眼睜睜看着手中的財富慢慢蒸發掉。
做空機構老大“香櫞”:
逼退7家公司10多家股價暴跌超80%
香櫞研究是家創立了12年的小型機構,創辦者安德魯·萊福特,年屆40,家住洛杉磯郊區,是位有4個孩子的猶太人。他是這家機構的老闆,同時又是這家機構的唯一一名正式員工。在過去6年裏,該機構先後狙擊了20多家中國概念股公司,其中10多家股價跌幅超過80%,7家已經退市。這到底是一個什麼樣的“殺手”?看似一隻螞蟻,卻能在瞬間以閃電般的攻擊,咬死大象。
在今年6月21日,它只用幾頁紙片,就讓在香港上市的中國地產巨頭恆大地產的市值一夕之間蒸發將近80億港元。
香櫞似乎成了中概股的噩夢。恆大日前已經揚言要在近日向內地、香港兩地有關主管機構報案,並正考慮起訴這個發表報告說恆大地產已經資不抵債的“肇事者”。
香櫞創始人,是一個早年曾經因僱主的不當行爲被禁止進入期貨市場交易的華爾街怪胎。如果不是他12年來不斷調查做空上市公司的行爲,引起了華爾街的矚目,他和那些每天接送小孩子上學放學的“家庭煮夫”,恐怕沒什麼區別。
當年,22歲的萊福特剛從美國西北大學政治學專業畢業,進入一家期貨公司工作,6個月後,那家公司因爲不當行爲被處罰,所有的員工被禁止在期貨交易行業繼續從業。萊福特便移師證券市場,於2001年創辦了Stocklemon(股票檸檬)網站,專職從事做空股票的調查。“‘檸檬’在英語裏代指不好的東西,這是我辦網站的初衷。”他告訴記者,“後來我覺得這個名字太直接了,所以用法語的‘檸檬’(Citron)代替。”
每天早晨4:30左右,萊福特就起牀開始閱讀,等當地時間(美國西部時間)6:30美股開市,即跟蹤市場動態。下午閉市後,他會做一些自己的調查研究,或者去打打高爾夫,然後接小孩子放學回家。晚上則是他和中國方面聯繫溝通的時間。
在跟蹤恆大的3個多月裏,他幾乎每天都把時間耗在研讀恆大的公開資料以及新聞報道上。他僱傭了十多個中國人兼職幫忙翻譯並解釋中文的文件,同時透過他們進行一些必要的調查。他曾經也僱傭不少人做實地調查,但他表示,由於中方對調查者的嚴格控制,現在他儘量不找人做這些事情。“我的工作是試圖將這些信息結合起來進行綜合分析,然後選擇性做空。這就是我的主業,我以此爲生。”萊福特表示。他不避諱自己做空的目的,他說,香櫞研究是一家調查機構,同時也是做空機構。
在過去的12年裏,萊福特就是通過這種方式,對150多家企業進行做空,在2006年之前,他槍口所向大多數是美國的上市企業。萊福特根據不同的項目,臨時僱傭2人~10人左右的團隊一起工作。
在名聲高於一切的做空行業內,有人拿出他被禁止進入期貨行業以及2010年因打架被拘留的不良紀錄,對他進行攻擊,但萊福特告訴記者:“那些指責我過去的人很愚蠢,我希望人們看的是我提供的信息。”“我所發出的報告,每一句話都是誠實可靠的。”他說,“所以,在過去10多年來,我從來沒有輸過任何一個由做空報告引發的起訴案。”
獨立分析師MichaelGoode表示:“我不是認可他用的那些煽動性的語言,當然也不認可他網站的過分炫耀的設計風格,但是我敬佩他做的那些徹底的研究。”