股指

　　期指交割日反彈夭折部分資金逃離觀望

　　一、宏觀信息

　　國內：國土資源部7月19日就國土部、住建部聯合下發的《關於進一步嚴格房地產用地管理鞏固房地產市場調控成果的緊急通知》進行部署，要求堅持房地產市場調控不放鬆，堅決防止房價反彈。央行19日發佈的報告指出，上半年我國銀行貸款投向呈現固定資產貸款增速回升、企業中長期貸款回落、房地產貸款增速回升等特點。據知情人士透露，中國證券監管機構正考慮將新三板試點範圍擴大。中國國債7月19日收盤走高，一位交易員表示，目前市場預計中國央行很快將下調銀行存款準備金率。上述交易員還表示，本週中國央行公開市場操作淨回籠資金600億元，表明央行提前抽走資金，防止降準後大量資金涌入市場導致流動性過高。

　　國際：惠譽確認意大利長期評級爲A-，評級展望爲負面。惠譽預計，意大利接近實現債務穩定，並且政府債務佔國內生產總值(GDP)比例有望進入下行通道。該機構預計意大利今年經濟將萎縮1.9%。德國議會批准了歐盟1000億歐元援助西班牙銀行的協議。根據該協議，德國將出資高達290億歐元。歐元區各國財長週五將對協議作出最後批准。

　　二、綜合分析經濟基本面近期沒有大的變化，房地產市場調控不放鬆，企業中長期貸款回落。今日股市地產、銀行板塊表現欠佳，而題材概念股表現搶眼，集中在電子信息、紡織、化工和寧波區域板塊。IF1208收盤報2419點，跌20.6點，跌幅0.84%。股指延續疲態，反彈夭折，若無重大刺激政策出臺，後市恐將繼續下行。

　　三、預判與建議

　　三連陽沒有帶來轉機，市場情緒悲觀依舊。即使週末央行降準，市場也會以利多兌現來看待，只是使股市在短期內存有反彈機會。建議趨勢空單可繼續持有，短多謹慎入場。

　　美指

　　歐元區暫時平息美國經濟仍存反覆

　　一、宏觀信息

　　惠譽確認意大利長期評級爲A-，評級展望爲負面。惠譽預計，意大利接近實現債務穩定。德國議會批准了歐盟1000億歐元援助西班牙銀行的協議。南非央行行長表示，貨幣政策委員會一致同意將關鍵利率下調至5%。美國諮商會發布報告稱，美國6月份領先指標暗示着該國的經濟弱勢格局將在短期內持續下去。美國公佈7月14日當週初請失業金人數，結果爲38.6萬人較預期有所增加，提升市場避險情緒，表明美國就業形勢依然嚴峻。美聯儲主席貝南克本週稱，如果前景惡化，美聯儲將採取行動。

　　二、綜合分析

　　歐元區危機暫時平息，美國經濟復甦短期內仍存反覆。投資者對美聯儲實施新一輪寬鬆貨幣政策的預期增強，令美元承壓。長期來看，美國經濟復甦前景好於歐元區，商品仍處於下降通道，美元指數走強趨勢不變。