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長城汽車(601633):哈弗H6銷量增長穩健
長城汽車是國內首家在香港上市的大型民營跨國公司,是我國民營汽車企業的優秀代表。公司主打產品包括哈弗SUV、騰翼轎車、風駿皮卡三大品類,哈弗SUV連續8年保持自主品牌SUV全國銷量和出口量第一,皮卡產品連續13年保持銷量、出口量第一。今日投資《在線分析師》顯示:公司2012-2014年綜合每股盈利預測值分別爲1.49元、1.78元、2.05元,對應動態市盈率爲11倍、9倍、8倍;當前共有23位分析師跟蹤,其中建議“強烈買入”、“買入”、“觀望”的分別爲11人、10人、2人,綜合評級係數1.61。
公司6月銷量,總共銷售45779臺車,同比增長29%,比五月同比增速27%繼續增加,上半年累計同比增長20%。6月H6銷量10713臺,繼續創月銷量新高。從銷量對比來看,H6在10-15萬元價位區間的SUV細分市場上的競爭優勢明顯,隨着天津工廠產能的進一步釋放和H6產品線的逐步完善,海通證券認爲哈弗H6的月均銷量有望穩定在1萬以上。同時,6月哈弗M4銷量約5000臺,通過跟蹤的終端銷售情況來看,哈弗M4的市場評價較好,訂單充分,考慮到M4所在細分市場容量較小,預計公司哈弗M4的月均銷量有望達4000臺左右。
華創證券表示,汽車出口將是長城汽車未來的又一大亮點,將是2013年增長的重要來源。由於汽車產品實現出口需要16-20個月的產品認證、當地工廠生產調整的週期,目前出口增量主要來自騰翼轎車C30和哈弗H3/5以及皮卡,2013年下半年將是H6產品大量出口的開始。汽車出口6月繼續保持40%以上增速,上半年累計銷量4.5萬,累計同比增46%,上半年銷量佔公司總銷量21%,每年5-10月是汽車行業出口的旺季,正好熨平了國內的淡季需求,預計下半年公司出口銷量高速增長。
公司與工程機械行業最優秀的內資公司三一重工(600031)在許多方面具有大體相似的特質,公司的成功絕非偶然。第一創業證券認爲,長城汽車與三一重工核心特質相似,具備成爲汽車業內最優秀的自主品牌潛力。另外,公司SUV車型2011年國內銷售11.6萬輛,市場佔有率7.2%;A級轎車2011年國內銷售17.5萬輛,A級車市場佔有率2.45%。公司SUV、轎車產品排量、價格覆蓋區域還遠未佈局完成,公司已計劃未來5年推出20多款全新車型,將產品細分市場覆蓋完善,同時產品線適度往中高端佈局,未來幾年公司產銷量有望增加1倍以上。
海通證券預計公司2012年-2014年每股收益爲1.59元、1.71元和1.90元,維持公司的“增持”評級。
風險因素:國際汽車貿易摩擦影響汽車行業整體出口。(今日投資)
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