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信經濟走向,還是信政策趨勢——2012年,A股投資人再度面臨艱難抉擇,上述選擇題看似不難,實則暗藏殺機。如果選擇正確,那麼很可能再度複製2009年上半年的神話,資產迅速膨脹;一旦站錯隊伍,將面臨市值大幅縮水甚至腰斬的風險。
上週四晚,央行突然宣佈非對稱降息,這一重大利好讓不少人感到振奮,因爲他們將降息視爲再度確認2200點之下就是政策底。然而,滬指面對一個月內兩度降息,從上週五下午絕地反彈到本週一迅速大跌創出階段新低,讓不少投資人感到絕望。
爲何政策轉向且在一個月內兩度降息後,A股市場仍毫無起色?這裏面有一個很重要的原因,在2012年,A股投資人首次直面經濟大降速考驗,年度GDP增速將可能低於8%,這是自A股市場建立以來從未遇到過的低增速,無論是中小股民還是機構投資人都沒有任何參考指標。
所以,雖然降息讓A股暫時避免了跌破2200點,但在本週一,隨着經濟數據的公佈,投資人對於經濟前景越發悲觀,這也導致2200點在昨日被跌破。昨日滬指收盤點位距離2132.63點的年內新低,近在咫尺。
在上週末的訪談中,我也專門提到,政策底已出現,但市場底仍未構築成功。對於本文開頭提出的那道選擇題,我的建議是,先不要選擇,一定不要着急,還是耐心等待市場給出答案吧。
根據國家有關部門的最新規定,本手記不涉及任何操作建議,入市風險自擔。
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