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威創股份:用智慧拼出無限可能
大屏幕拼接發展正當時
隨着大屏幕拼接系統在諸多領域的監控指揮調度、公共顯示等應用方面發揮出越來越大的價值,在安全防範和管理等方面的作用也日益凸顯,以及國家信息化、新型工業化化建設和管理應用水平的不斷提高,客戶需要監控、指揮、調度、決策支持等深層次的大屏創新需求。中國的大屏幕拼接行業已進入了一個快速成長階段。
十年磨礪,公司已晉升產業鏈高端
相對於全球領先的大屏幕拼接企業,威創股份成立僅十年,但正是經過這十年的努力,公司的專業技術和市場份額已經位居行業翹楚,目前在高端市場,威創股份已經能與BARCO、三菱共同主導市場。根據奧維資詢的數據顯示,2011年威創股份在VW領域的市場佔有率爲31.3%,並超過排名二、三、四名的總和。
LCD快速增長,UCC聚焦未來
我們並不用懷疑公司從DLP延伸至LCD領域的能力,恰恰相反,威創可以將在DLP領域中的研發優勢嫁接到LCD業務,從而能爲威創迅速佔領LCD市場,實現LCD的快速發展奠定基礎。隨着下游對於LCD需求的大幅增加,公司開始也把LCD作爲今後重點發展的方向之一。另外,公司也開始了在UCC領域的佈局。並開發出不同的UCC解決方案。這些方案能這些解決方案可以廣泛應用在政府遠程辦公、遠程視頻會議、企業協同工作、行業應急指揮、新聞直播、設計評審、教育、培訓、醫療等應用領域,且市場前景看好。
公司正經歷業務轉型
面對社會經濟環境、用戶需求、技術趨勢、競爭對手等多方面的變化,依託強大的研發能力和上下游資源整合能力,並通過對行業應用需求的深刻理解,公司憑藉控制室、安防監控及智能會議三大類產品,正準備從顯控產品提供商向可視化信息交流整體解決方案提供商的轉型,並通過解決方案幫助客戶提升使用價值,實現可視化管理的提升。
盈利預測與估值
我們預測公司2012至2013年的EPS分別爲0.53元、0.70元和0.93元,結合絕對估值和相對估值,我們認爲威創股份未來六個月的合理的價格區間在13元左右。今年的動態估值在25倍左右。(中信建投)
榮信股份:看好公司未來的發展"強烈推薦"評級
盈利預測與投資建議
我們略微調整公司盈利預測,預計公司2012-2014年的EPS分別爲0.64元、0.79元和0.96元,對應的市盈率分別爲18倍、15倍和12倍。公司在電力電子領域具備強大的研發實力和競爭力,是電力電子行業龍頭,電力電子行業依然處於景氣週期,公司未來業績高增長確定性強,雖然公司短期業績增速下滑,但是無礙公司長期投資價值,我們看好公司未來的發展,維持公司"強烈推薦"評級,目標價16元。(民生證券)(中財網)
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