分析人士表示，成品油批發價格或將繼續走低，從而導致批發零售價格差進一步擴大，油企之間可能會進行價格戰以促銷。

　　受美國、歐洲、中國近期陸續發佈的一系列低迷經濟數據的影響，國際大宗商品市場在上週經歷了劇烈的動盪，國際油價繼續下探，尤其是國際油價在6月21日暴跌後，6月22日已下探至每桶77.56美元，糾纏已久的原油價格“破八”終於成爲事實。

　　成品油麪臨年內第三次下調

　　衝擊“兩桶油”利潤空間

　　國際原油市場出現的動盪很快反饋到國內市場。我國剛剛於6月9日下調了成品油價格，僅8個工作日後，國際三地原油價格的變化率再一次超過4%，只待達到另一個調價條件—22個工作日，成品油的下調窗口便將在7月11日凌晨開啓。

　　分析人士普遍對後市看跌預期強烈，他們大多認爲，如果後市缺少利好因素支撐，三地變化率跌勢難以改變。那麼，7月11日調價窗口打開之後，面臨的將是我國年內第三次成品油油價下調。據廣東油氣商會油品部部長姚達明分析，下調幅度預計在500到600元／噸之間。

　　如果成品油年內第三次下調，對中國石油(601857) 、中國石化(600028)這兩大A股上市公司將產生什麼影響？

　　中投顧問能源行業研究員宛學智在接受《證券日報》記者採訪時認爲，若油價果真下調，中石油、中石化等油企均會受到巨大沖擊。他指出，油企的煉油、運輸、銷售網點等運營成本都很高，如果成品油油價下跌，勢必導致“兩桶油”利潤空間進一步縮小。

　　對於油價下調對企業利潤等方面是否有所影響，中石油相關人士對《證券日報》記者表示，具體影響還需公司財務部門和計劃部門跨部門迴應。

　　而據中石油內部人士此前透露，國際油價在80美元-90美元是公司各板塊之間最大的利益平衡點。並且，由於中石油自產油比例在70%左右，按照《石油特別收益金徵收管理辦法》規定，國際油價走低將直接使中石油上繳的石油收益金減少，從而直接利好公司的勘探與生產板塊。

　　中石油人士固然如此認爲，但據業內人士分析，雖然國際油價走低，將直接緩解中石油煉油板塊虧損。但隨着國內成品油銷售價格的下調，中石油銷售板塊利潤也將同時下降。據中石油一季報顯示，2012年一季度，中石油銷售板塊實現經營利潤人民幣60.64億元。這與去年同期相比，已經下降了21.1%。

　　同樣的，國際油價下跌，對於原油更依賴於國際市場、煉油業務更多的中石化中石化而言，將直接減緩其煉油板塊的虧損，但事情的另一面是，國內成品油價格若再次下調，中石化的成品油銷售價格也將受到影響，並且，民族證券石化行業分析師齊求實還對記者指出，目前的宏觀經濟形勢，很難使化工產品出現較大需求，國際油價下跌導致化工產品失去成本支撐，因此化工產品價格有可能進一步下降。如果這種情況出現，對於中石化的化工板塊和衆多化工企業而言顯然不是一個好消息。

　　花旗銀行早早就下調了中石化的評級，稱主要基於今年盈利預測可能下跌。花旗銀行認爲，石化及煉油盈利前景遠比預期差，該行相信市場早已反映今年中石化的盈利疲弱。

　　油企庫存壓力加大

　　價格戰再度上演

　　宛學智還向記者指出，下調預期重現，會加劇市場觀望氣氛，市場需求疲軟會直接導致油企庫存壓力加大。市場數據顯示，上次油價下調後，油市曾迎來一波補庫高潮，但僅不到一週時間，下調預期重燃，市場觀望氣氛轉濃，需求又重回疲軟態勢。

　　根據民族證券最新的研究報告，目前成品油市場低迷，中石油、中石化完成的油品批發量較計劃下滑嚴重，銷售公司將會降低所有權庫存，停止一切可以停止的外採，中石化近期要求煉廠降低原油加工量50萬噸，累計較原季度計劃下調達150萬噸或8%。從山東地煉廠來看，其汽油庫存爲33.1萬噸，佔庫容的50.46%，柴油庫存爲50.84萬噸，佔庫容的54.26%。

　　與油價後市看跌相伴隨的是，成品油批發價格或將繼續走低，從而導致批發零售價格差進一步擴大，宛學智認爲，油企之間可能會進行價格戰以促銷。

　　而據媒體報道，中石化近日已要求各省市公司降低成品油庫存，後期將進一步壓減購進規模和控制調運節奏。在上週，包括中石油、中石化在內的加油站就已紛紛降價促銷，各個煉廠出廠批發價也爭相優惠，各地價格戰再度上演。

　　但也有相對樂觀的看法，齊求實認爲，隨着夏季汽油消費旺季的到來以及供給的收縮，成品油市場行情有望改觀。