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一、市場觀點可能存在偏差
今天股指震盪上行,成交量較前期略爲有所放大。這意味着已經存在少部分投資者開始採取低位進場的策略。而從行爲分析的角度來看,這種市場表現特徵也在一定程度說明了雖然目前的市場信心已經較前期略爲有所好轉,但總體偏脆弱的情況並未改變。
二、市場情緒監測
好股道"決策快線情緒"目前讀數值爲84,處於"情緒興奮"階段。結合"決策快線情緒"讀數值自6月4日發出觸底轉向信號以來,後期讀數值主要以趨勢性向上表現的這種情況分析,這意味着現階段市場情緒依然還是處於積極狀態。但是另一方面,基於最新情緒讀數值已經靠近"風險提示區",因此投資者應該注意現階段積極情緒的持續性。(更新時間:2012-06-13)
三、偏差分析
隨着對衝政策累積效應,以及資本市場負面情緒得到釋放,近期機構投資者普遍預期,中國經濟觸底時間窗口或將會提前至三季度到來,這將能在一定程度上支撐目前股指的估值水平。
雖然機構普遍預期中國經濟將會在三季度觸底,但是另一方面,基於地方債務問題對投資力度的限制作用影響之下,多數機構投資者對於經濟觸底後能否出現強勁回升的這種預期,則是持有謹慎態度的(財政政策發力空間相對有限,這將會制約短期經濟的回升動能,從而對垃圾股、題材股的估值水平形成壓制)。
但是另一方面值得我們關注的是,管理層爲了穩定市場對中國經濟中長期表現的信心,金融改革、鐵路改革等相關經濟體制改革措施在近期已經在倒逼的情況下出臺。間接來看,這說明穩定中國經濟增長的政策已經不限於財政政策方面,還有經濟制度改革所帶來的制度性紅利釋放方面(中期角度來看,制度性紅利的釋放將會有利於爲中國經濟的中長期健康發展積蓄動能)。
總體上來看,目前券商的策略觀點普遍認爲,在經濟回升存在不確定性的情況下,短線股指的表現空間應該相當有限。但萬隆觀點認爲,其它行業經濟體制改革還將會發力的情況下,市場在中短期內依然存在結構性表現機會。
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