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一、市場觀點可能存在偏差
今天股指高開震盪下行,成交量較前一交易日基本持平(約600億水平不到)。從行爲分析的角度來看,這反映出目前整體市場交投情緒表現依然極爲低迷。因此,短線投機者需要適度關注節假日來臨前可能會出現的割肉出逃情緒這種可能。
二、市場情緒監測
好股道"決策快線情緒指數"目前讀數值依然爲14,處於"情緒低迷"狀態。結合"決策快線情緒指數"在6月4日出現觸底信號之後,近幾個交易日最新讀數值卻僅出現微幅反彈的這種情況分析,這意味着目前投資者已經陷入一種非理性殺跌。鑑於這種極端情緒隨時有可能反轉,不建議投資者盲目跟風殺跌。(更新時間:2012-06-07)
三、偏差分析
對市場底部形成支撐的因素有兩方面:一是政策底、二是估值底。在一般情況下,政策底、估值底同時出現時,股指大底基本可以得到確認。但是,另一方面更爲值得投資者關注的是,還有一因素"情緒底、或信心底"將會對股指是否會出現超預期下跌產生關鍵性作用。而當股指出現由於非理性情緒而導致的超跌行情時,那在市場負面情緒得到宣泄之後,情緒面的物極必反在大概率的情況下將會帶動股指出現由情緒修復而推動的超跌估值修復行情。
一方面,目前股指的估值水平已經跌至歷史性低位(相比2005年998點),這意味着目前股指的估值水平已經在很大程度上反應出了經濟大幅回落的這種悲觀預期——估值底確立;另一方面,近期在經濟增長快速下滑的過程中,對衝政策方面也處於不斷加碼的過程之中,間接不看,這也說明了目前政策底已經基本確立。基於這兩方面因素的考量下,機構投資者的主流預期認爲,股指底部的估值中軸基本上在目前的點位可以確立。因此,機構投資者普遍認爲,從中期的角度來看,後期股指的下跌空間已經基本鎖定。
回到A股市場表現來看,近兩個交易日以來外圍股指表現雖然有所回暖,但是A股走勢方面卻表現極爲疲軟,並且在今天已經階段性向下擊破2300點整數關口。從行爲心理層面的角度來看,這表明目前投資者信心方面已經處於絕望狀態。因此,從預期的角度來看,在下一個交易日失望出逃情緒或者還將會推動股指繼續出現階段性下滑的表現。這是目前投資者可以關注的。
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