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海大集團(002311) :飼料產銷規模持續快速增長上半年蝦苗業務增長略低預期
海大集團002311農林牧漁類行業
研究機構:申銀萬國證券分析師:趙金厚,王琦撰寫日期:2012-05-31
國內水產飼料龍頭,技術服務體系打造核心競爭力,維持“買入”。公司依靠技術服務體系爲重點養殖戶提供全套“解決方案”,從而增加客戶粘性並形成示範效應,同時服務產品(製劑、苗種)與飼料業務實現渠道共享,形成新利潤增長點。未來3-5年產能集中投放以及2000多人技術服務人員逐步成熟,公司飼料業務繼續保持快速增長,預計12-14年實現EPS0.65/0.86/1.14元,複合增長率35%,當前股價對應PE25/20/15倍,維持“買入”評級。
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