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槓桿債基折價率收窄機構現離場跡象
董華每日經濟新聞記者李凱
伴隨着降準的利好,5月份以來,槓桿債基紛紛走俏,大幅跑贏市場。在上週封閉式基金中周漲幅靠前品種幾乎被槓桿債基所壟斷,其中聚利B自5月14日以來的市價漲幅接近20%。在此背景下,槓桿債基的折價率也有所收窄,溢價率擴大,未來進一步上漲的動能還依然充足嗎?實際上,在上週四,海富通穩進增利分級債券B ( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 已現機構離場的現象。
槓桿債基“兇猛”
5月份,A股市場“旱情”加劇,市場並沒有像監管層所希望的那樣活躍起來,反而一直下跌不止,行情慘淡。
相比股市,債市依舊“兇猛”。上週,槓桿債基再度大幅跑贏整體市場,其中封閉式基金中周漲幅靠前品種幾乎全部被槓桿債基所佔據。其中,金鷹持久回報B周漲幅達8.21%,位居首位。另外,泰達宏利聚利B、博時裕祥B、天弘豐利B、大成景豐B ( 愛基
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, 資訊 ) 等多隻品種的周漲幅均超5%。
昨日,雖然A股市場出現了“絕地反擊”,但絲毫沒有影響槓桿債基的高歌猛進。國泰信用互利分級B上漲5.74%,領漲封基;長信利鑫B、博時裕祥B漲幅均逾3%,且量價均創歷史新高。
除了槓桿債基的繼續強勢外,槓桿股基也迎來強勢反彈,興全合潤分級B、申萬菱信深成進取漲幅逾5%,漲幅居前。
針對槓桿債基的瘋狂,國泰君安吳天宇就表示,債市的持續上升固然是主因,但近期不少分級債基A類重新打開申購,淨申購使得B份額槓桿重新上升。
前段時間在富國A份額打開前後,天盈B在二級市場上漲了7%左右。而天弘添利A ( 愛基
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, 資訊 ) 也將於6月1日打開申購,分析師提醒可關注交易性的機會。
槓桿份額折價率收窄
在債券牛市主題確定的情況下,債券市場獲得了前所未有的追捧。《每日經濟新聞》記者注意到,伴隨着槓桿債基的走高,近期B份額折價率暗暗收窄,同時機構也開始套現。
在5月24日的龍虎榜中,海富通穩進增利分級債券B賣出席位中出現了兩個機構的身影,合計賣出853萬元。而當日該基金的成交金額爲961萬元。該基金目前的溢價率爲1.23%,而4月27日則是折價5.31%,爲近期折價率變動最大的一隻產品。
記者統計發現,近日分級債基B級份額溢價率大幅收窄是一個普遍現象。從4月27日到5月25日,博時裕祥分級債券B ( 愛基
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)的折價率收窄了2.32個百分點,爲8.03%,天弘添利分級債券B收窄了3.83個百分點,爲6.14%,泰達宏利聚利分級債券( 愛基
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, 資訊 ) B和天弘豐利債券B相比此前都收窄了約6個百分點。總體來看,B份額的折價率至少都收窄了1個百分點左右。
業內人士表示,前期多隻基金的A份額出現淨申購,帶高了B份額的槓桿率,但是在炒作過去之後,B份額的回落在所難免。
“槓桿債基由於槓桿率的存在,隱含着極大的風險,在B份額折價率大幅收窄之後,機構的套利空間下降了,出逃的機率非常大。”基金分析師江賽春對《每日經濟新聞》記者表示。
他認爲,槓桿債基是不是可以介入,還要看債市的長期走勢,機構對於套利是有自己的考慮的,但是投資者可以依據市場走勢作出利於自己的判斷。
某華南基金人士也表達了類似的觀點,他表示,槓桿債基B類份額由於前期上漲太多,短期面臨着回調的風險,但由於今年債基牛市的基調已經確立,所以未來依舊看好債市的投資機會。
基金判斷已超跌六大公司上週加倉
根據國都證券基金倉位監測模型測算,上週開放式偏股型基金的平均倉位爲80.18%,相對前一週上升了2.00個百分點,剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響,基金整體主動加倉2.13個百分點。上週主要股指呈現先揚後抑的走勢,在這樣的背景下,基金仍然進行了主動加倉,且加倉幅度較前一週有所增加,一定程度上說明基金認爲目前的市場有超跌的情況。
上週,有77.1%的基金選擇了主動加倉,其中36.9%的基金主動加倉幅度在0%~3%之間,28.0%的基金主動加倉幅度在3%~5%之間,還有12.2%的基金主動加倉幅度在5%以上。與此同時,有22.9%的基金選擇了主動減倉,且主動減倉幅度全部集中在0%~3%之間。
上週測算的64家基金管理公司中共有63家選擇了主動加倉,與前周相比數量有所增加,其中47家基金公司的主動加倉幅度在0至3個百分點之間,還有16家基金公司的主動加倉幅度在3至5個百分點之間。與此同時,僅有1家基金進行了主動減倉,且主動減倉幅度很小。就管理資產規模最大的六家基金管理公司而言,上週六大基金公司均一致性的進行了主動加倉。就主動加倉幅度而言,南方居前,易方達居後。
上海證券報
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