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摩根大通20億美元人間蒸發記
導讀
美國摩根大通銀行本月10日曝出20億美元交易虧損後,媒體報道主要集中於銀行失誤及監管缺失,卻忽略了另一個事實:在這場巨額賭局中,一方巨虧,必有另一方獲得巨額收益。美國《紐約時報》經過對10多名業內人士的采訪最終鎖定對衝基金經理博阿茲·溫斯坦。這名3年多前同樣犯下近20億交易虧損錯誤的計算天纔,憑借對市場的敏銳嗅覺,帶領華爾街多家對衝基金聯手對抗號稱“倫敦鯨”的摩根大通交易員布魯諾·米歇爾·伊克西爾。
數月廝殺後的今天,伊克西爾面臨離職命運,而溫斯坦已開始謀劃購置數千萬美元的豪宅。
一個神秘的異動
市場廝殺經驗表明機會來了
事件追溯至去年11月,在華爾街創立“薩巴資本管理公司”的溫斯坦察覺到金融衍生品市場某種“異動”。那時,溫斯坦並不知道“異動”由“倫敦鯨”攪起,只是多年的市場廝殺經驗告訴他,這是個機會。
研究海量數據後,溫斯坦判斷這一“異動”有違市場走勢,率領他管理的對衝基金團隊發起“狙擊”。當伊克西爾大舉拋售的時候,溫斯坦開始買進。
這種“對賭”現象在華爾街並不鮮見。一方希望通過拋售壓低衍生品價格牟利,另一方試圖通過買盤抬高價格賺錢。如果對手實力相當,那麼對市場走勢的判斷將決定成敗。不過,如果發覺押錯方向,激進型的交易員會選擇加倍下注而非清盤認輸,一旦對手資金不夠或者擔心更大風險,可能會被嚇退。
對有美國最大銀行財力支橕的交易員伊克西爾來說,這種“嚇唬人”的手法相對容易,在以往交易中似乎也屢試不爽。不過,他這次遇到了對高風險收益有巨大胃口的溫斯坦。接下來幾個月中,雙方你賣我買,未定勝負。
一次“結盟”的研討會
狼群開始捕鯨
截至今年1月,對“倫敦鯨”的“狙擊”並不順利。衍生品交易價格指數在伊克西爾的持續大單拋壓下走低,溫斯坦團隊蒙受賬面浮虧。
轉折點發生在2月。這場賭局引起越來越多交易員關注,議論焦點也逐漸清晰:大舉拋售者是單一“大賣家”,而能夠承載這種規模交易的機構只能是摩根大通。
同月,溫斯坦參加了同為對衝基金經理的朋友威廉·A·阿克曼組織的業內研討會,帶來他的投資“秘笈”。頗具諷刺意味的是,研討會舉辦場地正是摩根大通總部一個會議廳。
溫斯坦上臺演講時,臺下同行並未對他的歐洲債務危機等話題產生興趣,直到他打開倒數第二張幻燈片,上面列出了他所推薦的當前“最好”投資機會:購買“投資序列—9的10年期信用違約掉期(CDS)指數”。這正是伊克西爾大舉賣空的指數。
一名對衝基金經理回憶,聽完溫斯坦的分析,臺下大約300名投資人士開始交頭接耳起來,“他一走出會議廳大門,投資者就跳了進來購買指數”。
接下來幾個月,“倫敦鯨”依舊憑借其雄厚財力壓制加入賭局的“群狼”,溫斯坦旗下一個基金進入5月時仍浮虧20%。不過,勢態逐漸轉變。當“倫敦鯨”的名字出現在媒體上,而歐債危機的恐懼向深淵蔓延之際,價格指數開始向不利於摩根大通的方向發展。短短幾周,溫斯坦和其他對衝基金扭虧為盈,摩根大通的虧損則越來越大。
《紐約時報》評述,這場巨虧的大火或許由“倫敦鯨”及其所屬交易團隊點燃,但溫斯坦和其他對衝基金則把火煽得更旺。
命運從此不同
一朝暴富成為華爾街名流
“倫敦鯨”一役,讓對衝基金界小有名氣的溫斯坦一下子成為華爾街名流。
《紐約時報》報道,溫斯坦去年收入達到9000萬美元,足以躋身對衝基金界富豪榜。
尚不清楚這一收入是否包括與摩根大通交易的盈利,但數額足以傲視華爾街金融界。據彭博通訊社報道,去年華爾街收入最高的首席執行官是來自摩根大通的詹姆斯·迪蒙,年收入2300萬美元。如今,溫斯坦正在商購第五大道一處價值2400萬美元的豪宅。
還好,溫斯坦並非到處炫耀財富的人。在近期一場投資者會議上,已經是明星的溫斯坦依舊低調,身邊陪伴著母親吉塞爾。小時候,溫斯坦總是在母親陪伴下觀看電視節目“華爾街一周”,在財經節目熏陶下很早融入全球金融市場。新華社發