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加大預調微調力度不等於要採取大規模的經濟刺激政策,它更應該是立足於結構性調整而不僅僅是總量上的放鬆;政策取向總量上實行中性政策即可,不能讓貨幣政策又重新從穩健轉向適度寬鬆或寬鬆;對經濟減速我們既要“有所反應”,又要“反應適度”,這個過程要注意方法,還要注意結構性的配套措施。
記者牛娟娟由於近期主要經濟指標的不樂觀及國內外出現的複雜形勢,“穩增長”被置於更加重要的位置。有專家指出,中央強調把穩增長放在更加重要的位置,根據形勢變化加大預調微調力度,主要是因爲當前國內外經濟形勢較爲複雜,經濟運行中出現了一些新變化,但總體看,當前我國經濟運行總體平穩,經濟增速保持在年初預期目標區間內,在充分估計形勢的複雜性和嚴峻性的同時,如果及時加大預調微調力度,我國經濟年內就能夠保持平穩較快增長。
“穩增長”不同於“保增長”
“‘保增長’這一提法是2008年下半年國際金融危機爆發後提出的,當時國內外經濟環境開始明顯惡化,我國投資和出口都面臨嚴峻挑戰,尤其是出口明顯下滑。爲應對百年不遇的全球金融危機、避免我國經濟‘硬着陸’風險,國家出臺了一攬子應對措施,並明確提出要‘保增長’,應該說,當時經濟的惡化態勢是很嚴重的,因此對經濟的前景比較擔憂。而現在的經濟態勢與2008年下半年及2009年的情況是不一樣的,經濟運行並沒有出現不可控的態勢,這從‘穩增長’的表述中就能看出。”交通銀行(601328)首席經濟學家連平指出。
連平認爲,自去年一季度以來就開始的GDP回落、經濟走低現象基本上是主動調控的結果。受對政府融資平臺加以控制以及房地產調控的影響,經濟增長也出現了放緩跡象。當然,國際上歐債危機蔓延、國際市場不景氣等因素對我們的影響也是客觀存在的。
此外,今年GDP預定目標是增長7.5%,而一季度實際增長8.1%,經濟增速仍保持在年初預期目標區間內,這表明經濟狀況還沒有達到需要“保增長”的程度,加大預調微調力度、穩定增長態勢應足以應對當前形勢。
專家預計,二季度以來,用電、發電、運輸、庫存等主要指標不很樂觀,顯示當前需求很弱,這主要受去庫存化過程仍在進行的影響。預計去庫存化過程將在二季度末結束,尤其是後階段情況會轉好,此後,經濟將會經歷一個企穩向上的過程。
“儘管當前‘三駕馬車’同時減速,但我國經濟的增速仍然處於預期目標區間,只要適時適度預調微調,我國經濟能夠保持平穩較快增長,應對全年GDP增長8%以上抱有信心。”來自工行的分析人士表示。
“預調微調”應與“調結構”相結合
“中央強調要加大預調微調力度,我想這主要應與調結構結合在一起,如切實採取措施刺激、拉動消費增長、扶持戰略性新興產業發展,加快基礎設施建設,尤其是需求較大的中西部地區的建設。目前看,有關部門加快項目審批的跡象明顯,而爲了優化結構,應進一步引導信貸投放的方向,財政上也應落實結構性減稅政策。”連平表示。
“尤其要指出的是,加大預調微調力度不等於要採取大規模的經濟刺激政策,它更應該是立足於結構性調整而不僅僅是總量上的放鬆。”上述工行人士表示。中國人民銀行金融研究所所長金中夏在接受本報記者採訪時指出:“總的看,對經濟減速我們既要‘有所反應’,又要‘反應適度’。這個過程要注意方法,還要注意結構性的配套措施。”
國家信息中心經濟預測部主任範劍平日前在接受媒體採訪時也表示,政策取向總量上實行中性政策即可,現在我國實行穩健的貨幣政策和積極的財政政策,一箇中性一個擴張,其實就足夠了。不能讓貨幣政策又重新從穩健轉向適度寬鬆或寬鬆。
採訪中,專家們一致認爲,應避免此前爲應對危機而採取大規模的資金投入的舉措,這是因爲當前經濟狀況還不需要大規模刺激政策,同時,這也是明年控制通脹以及當前繼續堅持房地產調控的需要。一方面,現在我國根本不存在爲了穩增長可以暫時不顧控通脹就放鬆貨幣政策的條件,在經歷了今年下行趨勢後,明年物價形勢有上升的可能,這需要從貨幣環境上進行積極調控;此外,如果大規模資金進入市場,難免會出現部分資金進入房市從而影響房地產調控的現象。
“當前政策微調的着力點最主要應放在財政政策和產業政策方面,如加大結構性減稅力度,刺激企業生產經營,加大對重點產業的支持和扶持,形成新的經濟增長點等;當然,貨幣政策也應進一步配合財政和產業政策,着力於加強協調配合。”連平說。
數量型工具仍是短期內主要調控手段
對於各界最爲關注的貨幣政策,中央指出,在堅持穩健貨幣政策基本取向的同時,要保持合理的社會融資規模,進一步優化信貸結構,更加註重滿足實體經濟的需求。
“應該說,這些提法都很有針對性。”連平指出,從貨幣運行情況看,當前M1和M2的實際增速偏低,甚至低於年初預定目標,此外,除信貸以外的社會融資增長也不快,這些現象需要積極關注並加以改善。
經過前期密集的公開市場操作和年內兩次下調存準率的動作,近期市場流動性狀況已相對寬鬆,實際市場利率水平也有所下降,但從外匯佔款增長態勢、下半年到期的資金量以及M2實際增速低於14%的預期目標等情況來看,目前還可以適度增加信貸規模和信貸投放步伐,使實際利率水平更加趨向合理。
具體看,數量型工具仍是短期內主要調控手段,但也不排除爲降低融資成本,短期內採取不對稱下調貸款基準利率的可能。不過下調的空間也很有限。
“在這個過程中,不排除政策上會有一定程度的放鬆,但要注意貨幣政策的滯後效應。”金中夏表示,比如說,經過前期的有效調控,目前公開市場利率實際上有所下降,市場流動性也改善了,實際貸款利率上浮的程度在降低顯示融資成本在降低等現象,這是一些積極信號,但政策與實際效果產生有一定時滯,這些都要關注。
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