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新世紀開始,國際金融市場開啓了金銀的“盛宴”。在十年牛市中,金價從每盎司不足300美元最高漲至1900美元以上,銀價從每盎司5美元附近最高漲至49美元以上。然而最近,作爲避險工具的金銀,價格大幅跳水,市場面臨着嚴峻的考驗。
在美國經濟數據超預期和歐洲金融體系持續緊張的背景下,國際信用評級機構惠譽又下調了日本的信用評級,進一步助推了美元指數的走強。投資者紛紛涌向美元以求避險,對黃金造成了巨大壓力。同時,歐洲問題客觀上也限制了黃金需求,所以全球各主要期貨市場黃金價格大幅下跌。
現在對金價長期看跌的國際大銀行已明顯佔多數。就黃金的本質來說,目前黃金的價格嚴重背離價值,且增值能力衰減、避險功能趨弱。根據美國的經濟數據和政治訴求,美元近期不可能放棄其主導地位,美元指數的強勢必將造成黃金的弱勢。
近期的美國經濟數據強於歐元區。歐元區由於希臘債務危機惡化,歐元對美元將進入一箇中期的下降通道,美元持續強勢的概率較大,黃金將受到明顯壓制。國內市場,黃金股業績平平,黃金理財產品也鮮有追捧者,表明投資者對黃金信心不足。
圍繞歐債危機的新一輪擔憂對黃金市場也會造成持續衝擊。希臘政局風雨飄搖,本週的歐盟峯會未必能拿出令市場滿意的解決方案,歐元大概率的下挫會帶動美元指數進一步走強,這也是壓跨“金駱駝”的重量級砝碼。希臘將於6月17日舉行大選,市場人士對其結果的預測表明,希臘退出歐元區的風險上升。花旗集團指出,希臘退出歐元區“非常可能發生”,巴克萊也持類似觀點。
技術面上,今年以來外盤黃金基本呈現下跌格局,在1630美元/盎司的重要關口失守後,多頭並沒有組織起有效的反攻。K線各時間週期的形態顯示,金價仍舊弱勢,目前沒有出現企穩跡象。周線圖的走勢更不樂觀,如果今後兩個交易日金價不能有效企穩,上週看似良好的形態就會前功盡棄,金價在周線級別就會再下一個臺階,同時周線MACD值有繼續擴大負值的跡象,所以做空是投資者參與市場的主基調。日線圖顯示,目前金價位於各均線下方,並且各均線都呈空頭排列,說明金價日線級別的反彈或將告一段落。隨着美元的進一步走強,金價恐難保住1500美元/盎司的整數關口。目前的操作以逢高沽空爲主,支撐區間在1530—1555美元/盎司。紐約黃金5月和6月期貨合約價格與現貨價格相比再次出現明顯的遠期貼水現象,對衝投資者賣現貨黃金的同時買入5月和6月期貨合約,是具有較大安全邊際的套利操作。
(作者單位:東方盛悅投資公司)
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