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一篇題爲《趙丹陽宣稱將重返A股市場聚焦消費醫療金融等四個產業》的文章在近日掀起波瀾,文章這樣指出,時隔4年之後,有“私募教父”之稱的赤子之心中國成長投資基金的創辦人趙丹陽打算重新回到A股市場。趙丹陽是不是真的要重返A股,人們議論紛紛。而趙丹陽在接受媒體採訪時則否認了這一猜測,“赤子之心目前並沒有投資A股,主要仍在印度市場。什麼時候迴歸A股,還是未知數。”
在這樣一個還看不到明確出路的市場,任何風吹草動都會引起在迷茫與焦慮中徘徊的投資者的關注,而“私募大佬”趙丹陽的一封2012年《致投資者的一封信》更是在近期的市場上掀起一陣波瀾。
看好印度和中國兩大新興市場
2012年的春天,趙丹陽照例在其赤子之心的網站上發佈了《致投資者的一封信》,這是自2007年起至今的第五封信件。與2011年只針對客戶、並沒有完全公開信件內容不同的是,趙丹陽在今年又重新撩起了信的“面紗”。
過去的2011年,投資受傷的不只備受拷問的公募基金,不只“精通”投資的券商自營……“私募教父”趙丹陽的赤子之心也備受煎熬。“赤子之心在2011年表現不好,是基金成立以來最大幅度的賬面損失。赤子之心價值投資基金下跌28.67%,赤子之心自然選擇基金下跌24.79%。對於這樣的業績,我們深感歉意。”趙丹陽在信件的開頭坦誠的致歉。
“2011年,我們的虧損主要來自匯率,印度盧比去年下跌了16%;其次一些損失來自公司治理。”在解釋虧損的緣由時,趙丹陽這樣指出。他進一步闡述認爲,“赤子之心”投資的印度企業本身相當不錯,壟斷性極強,現金流非常好。但隨着對印度的深入瞭解發現,投資印度,公司治理是一個較大的問題。例如,有一家酒類企業,在印度高端酒市場上佔有率54%,相當於中國的茅臺加五糧液。可是大股東的野心太大,做了太多的產業,印度的法規對投資者保護又不夠,大股東可以合法挪用上市公司的現金。也就是公司的主業很賺錢,但是其他股東無法制約大股東挪用現金的行爲。“近期,我們將治理結構不好的公司逐漸賣掉。好的主業加上好的治理結構,纔是值得投資的公司,這是我們投資印度兩年來最大的經驗教訓。”趙丹陽總結道。
五年的投資歷練,趙丹陽和他的團隊對於投資標的把握有了更爲深入的認識。“赤子之心在過去五年做了很多加法,我們曾經嘗試做過宏觀的預測,原油、黃金、外匯及其他商品的研究和投資。在股權投資方面,我們投資了中國,美國,加拿大,印度,越南等股市。但是隨着經驗和教訓的增多,從2011年起我們開始做減法,我們主要專注中國和印度。”趙丹陽明確的表示。在投資行業上,他則表示更爲關注消費,醫療,教育,金融四個產業,而對商品類的行業———原油、黃金、礦業等以及製造業將較少涉獵。趙丹陽強調,他們將只做股權投資,通過持有公司的股權分享國家和產業的成長。對於期貨、外匯和其他金融衍生品也將減少研究。隨着閱歷的積累,趙丹陽愈發的覺得自己懂得東西很有限,“未來赤子之心會越來越簡單。世界很精彩,我們只能呆在我們所明白和理解的產業和公司裏。”
對於未來,趙丹陽認爲,歐洲、日本的衰退不可避免;美國的表現也會不錯,但是隻會在創新產業有所表現;而但中國、印度是未來幾十年全球最精彩的國家。“赤子之心未來將會緊緊抓住中印這兩個大型的新興經濟體,尋找最具壟斷性,又有高成長的進攻型企業,分享中國和印度的未來高速成長。”即便是2011年在印度市場遭受了損失,趙丹陽依舊這樣篤定。
在談到中國經濟和中國股市時,趙丹陽指出,中國經濟未來十年進入轉型時期,一些產業已經過了高速發展期,人口紅利的轉折點也悄然出現,E asym oney(容易錢)的年代已過去。中國目前人均G D P只有4260美金,相比美國還有較大增長空間,未來中國會在一些本國的新興產業上崛起新的英雄。中國股市在2007年11月達到高點。經過2009年的反彈,一路慢慢走熊。2007年股市泡沫太重,現在實際上是一個去泡沫的過程“隨着股市的下跌,泡沫的釋放,我們的注意力逐漸迴歸中國,目前已經尋找到一些可以投資的公司。我們在印度拋售治理結構不好的公司後,逐漸買入這些中國公司。”
早在2010年“五一”節假日前的最後一個交易日,就開始有傳言稱趙丹陽將回歸A股;更早時期的2007年,就有猜測淡出A股市場的“私募教父”趙丹陽似有迴歸之意;去年人們又從其2011年押寶印度市場以及對中國市場判斷的隻言片語中,猜測“時間玫瑰”是否即將綻放;2012年,“玫瑰”依然含苞待放。
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