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在深圳金融創新利好的刺激下週五兩市雙雙高開,早盤出爐的第一季度GDP增長爲8.1%,略低於預期。大盤維持在60線上震盪,午後在石油,銀行等平淡板塊的帶領下再次衝擊高點,尾盤時略有回落。盤面上,多數板塊飄紅,深圳本地、供水供氣、水泥等板塊漲幅居前,軍工航天、釀酒、石油等板塊下跌。預計後市有回調也可能只是小回踩,大盤下一個目標——年線。
A股市場從年初的2132.63點反彈,最高曾衝上2478.38點。然而3月下旬以來,隨着上市公司2012年一季報業績整體下滑,加上市場擔心油價上調後3月CPI數據可能回升的影響,A股出現縮量下行,滬指迅速跌破60日均線,清明小長假後市場再度出現了連續多日的反彈。雖然後市宏觀面還存在諸多不確定性,但從個股層面看,一些公司已經提前反應了利空的因素,目前處於估值底部區域,精選一些成長性確定的個股未來有望帶來超額收益。
短期看,國內投資下滑和製造業去產能化纔剛剛開始。從中長期看,經濟增長模式的轉型任重道遠,在這過程中會面臨怎樣的風險難以預知。但好的一面是,以優質消費類股票大幅下跌爲標誌,市場估值重心下移的過程已經趨於尾聲,市場的系統性風險較2011年應該更小。
對於股票投資,與其猜測政策何時放鬆和放鬆力度,不如花更多精力考察企業細節,那些在市場化競爭領域裏打拼、具備核心競爭能力的公司更有可能爲我們帶來持續的投資回報。中長期來看,未來市場的超額收益來源很大程度上取決於企業對經濟轉型的契合和創新效率的提升,此類公司值得關注。
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