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300億~400億元社保基金分批入債市
近日,經國務院批准,全國社保基金理事會受託投資運營廣東省1000億元養老金,且受託養老金將主要投資於國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品。
專家稱,1000億元社保基金當中債券投資規模可能在300億~400億元,規模並不大,而且是分批到賬的,所以短期對債市的影響不是很大,但是對於債市有長期利好。若是短期投資,大可不必購入國債等相關債基,但是,如果是長期投資,則可考慮“跟風”社保投資。
社保基金主要由基本養老保險、失業保險、城鎮基本醫療保險、工傷保險和生育保險組成,其中基本養老金累計結餘佔全部結餘比例接近70%。
委託投資期限暫定兩年
截至2011年底,全國社會保險基金累計結餘2.87萬億元,其中基本養老保險基金結餘1.92萬億元。日前,全國社會保障基金理事會宣佈,經國務院批准,該理事會受廣東省政府委託,投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元人民幣,委託投資期限暫定兩年,該消息一出即引發市場各方解讀爲利好股市。
隨後,全國社保基金理事會針對此消息發文稱,“委託投資”不是入“股市”,受託養老金將主要投資於國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品。
據瞭解,根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》,劃入社保基金的貨幣資產的投資,按成本計算,應符合:銀行存款和國債投資的比例不得低於50%,企業債、金融債投資的比例不得高於10%,證券投資基金、股票投資的比例不得高於40%。
國泰君安分析稱,此次廣東省千億養老金對應的新增國債投資需求或在200億~300億元左右,再加上100億元的新增金融債和企業債,對應新增債券投資規模在300億~400億元左右。
據專業媒體稱,多家基金公司已經上報養老金投資組合方案,期望從中“分得一杯羹”。方案中具體標的選擇上與公募基金產品差別不大,但在投資風險控制上則更爲嚴格,在資產配比上,大部分資金將配置到風險較低的債券等產品。但是,國海證券範小陽認爲,此次社保基金對債券的投資,由於總量不大,而且是分批到賬,對於債市的短期利好非常有限。“但是如果這種模式在全國展開,對債市未來的發展是有很大的利好的。”
國泰君安分析稱,本次委託運營資金爲1000億元,假設2011年廣東省養老金累計結餘增速和全國養老金結餘增速相同,那麼此次委託規模僅佔廣東省養老金結餘總額的三成。如果本次試點成功,那麼未來不排除廣東省增加委託規模。
產品豐富促市場創新
此前,養老金委託投資運行的傳聞中,江蘇、浙江這兩個省份也屢屢被提及。若未來全國各地政府也紛紛效仿這一模式,屆時對應的委託資金可能達萬億以上。
華泰證券研究員郭春燕則認爲,養老金更多投資於固定收益類產品和低風險產品,有利於促進資本市場推出更多公司債、地方債、市政債等多樣化金融產品,以多層次產品推動市場多層次發展,以產品的豐富化促進市場創新。
文/記者潘彧
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