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週四兩市低開,隨後震盪走低,稀土、有色因昨日大漲創4個月內新高,今日策略性回調,滬指再度逼近半年線。午後金融股護盤大幅拉昇,滬指一度收漲。盤面上,地產、家電、水泥等板塊上漲,有色金屬、農藥化肥、新能源等板塊下跌。短期內市場仍將維持震盪走勢,等待更多的政策利好信號和流動性進一步改善。市場60日均線上行,中線向上趨勢不變;今日縮量盤整,等待最後的誘空。
匯豐銀行(HSBC)週四公佈的預覽數據顯示,中國3月製造業採購經理人指數(PMI)初值降至4個月低點48.1,終結此前連續3個月的升勢,且爲連續第5個月位於榮枯分水嶺50.0下方,下調準備金甚至降息可能性因此大增。
目前經濟呈現出季節性的回升特徵,可持續性還有待驗證。資金成本的回落有利於估值的修復,但是政策放鬆預期的落空又成爲壓制市場估值的因素。從資本市場供求的角度,第一輪產業資本進入深層次博弈,財務資本要出來也必須有足夠的力量來承接,他們的退出必須經歷一個痛苦的消化過程。
今年跟2009年類似,雖然經濟恢復比2009年要慢,目前處於復甦階段,但樂觀因素也較明顯。首先,估值水平比較合理,當前市場估值水平比1664點時的估值還低,但是企業在這幾年中盈利是增長的;其次,流動性明顯轉好,兩次存款準備金率下調預示貨幣政策有望轉鬆;最後,戶籍制度改革將奠定市場中長期向好的根基。戶籍制度改革將會促進小城市發展,使城鄉差異縮小。目前我國城鎮化率爲52%,發達國家一般在80%以上,還有較大的發展空間。
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