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週二A股下跌,收盤滬綜指跌1.38%報2376.84點,深綜指跌2.19%報972.03點,成交微縮。
從盤面看,地產股略有起色,鋼鐵、電力股也表現良好,但銀行、保險股持續偏弱,以東吳證券爲代表的券商股也有些走壞跡象,航空股更是疲弱不堪。深市方面,前期表現較強的中小市值次新股集體殺跌,最近上市的創業板個股表現更弱。
消息面整體偏淡,歸納後大體包括如下偏空消息:花旗折價甩幹浦發銀行、大宗交易平臺折價做空行爲盛行;城商行上市傳聞;成品油漲價、部分農產品上漲;溫州及常熟資金鍊問題報道、主板及創業板退市制度推進等。
花旗之行徑及內地大宗交易平臺折價交易均動搖了“具罕見投資價值”的藍籌股人氣,這應沒什麼可說的,這種情況下股指自然會被權重股拖累。
部分農產品漲價及成品油調價均有可能影響投資者關於“貨幣政策放鬆”的預期,因管理層顯然將更有理由採取相對謹慎的策略。
目前國際油價在每桶106~110美元的窄幅區間橫走了將近20天,且是在美元走強背景下發生的。如其未來向上突破,不僅歐美經濟恢復充滿變數,我國也或深受通脹傳導影響。
繼前一週回籠570億元流動性後,週二央行進行了期限28天、總額達500億元的正回購操作,中標利率持平於2.8%。由於上週91天期正回購利率曾意外下降2個基點,所以上述中標利率與前期持平易被理解成A股偏空因素。在抽資及接近季末因素共同作用下,昨銀行間及交易所資金利率均小有上升。
民間資金鍊問題及退市制度傳聞其實存在較久,且在前期漲勢中也已被投資者淡化。然而,當股市處於跌勢中時,其利空作用也是有可能被人爲誇大的。在多數情況下,小盤次新股中的主力與民間拆借關係或相對緊密些,所以當民間資金憂慮上升時,中小板、創業板將更多被波及,更何況近期交易所在打擊“炒新”方面力度極大。
人民幣走勢其實存在些疑問,但需要後續觀察。昨人民幣中間價定在6.3029,較週一中間價6.3082升值53基點,但最終收於6.3241,反較週一收盤的6.3233貶值。海外一年期無本金交割的人民幣合約(NDF)週二報6.3330,再度較即期匯率倒掛。
如將上述所有消息都理解成利空,其實是有點牽強的。筆者認爲“根本性的利空”或集中在兩點:一爲通脹存在潛在壓力,二爲藍籌股價值暫時並不被國內外機構認可。若將股市比作船,那麼前者決定了整體水位;後者就決定了船隻的質量。
週二大盤雖走得較弱,但目前並不宜斷言股指走壞,因調整仍在合理範圍內,且形態正緩緩修復。相反,若股指本週連拉幾天並再創新高,筆者個人以爲反而可能快速見頂。就滬綜指而言,技術上只要還沒有效跌破2300點,多頭就仍存在機會。
操作方面,近期投資者可先減倉觀望,重倉可能會有些風險。如看好後市,至少也可調倉至“業績利空釋放得較乾淨”的藍籌股。
就選股原理來說,業績下降其實並不可怕,股票能不能買的關鍵在於:能否確認其業績將“不再”下降。
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