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由於20日凌晨再次上調油價的消息利空影響,期指開盤後跳水,緊接着滬深兩市雙雙低開,開盤後大幅下行,滬指再次跌破5日線及2400點支撐。午後兩市維持弱勢橫盤,鋼鐵午後突然拉昇卻孤掌難鳴,領跌板塊跌幅逐漸擴大。今日多空爭奪激烈,2350點到了更安全。盤面上,鋼鐵、電力等少數板塊上漲,券商、傳媒娛樂、水泥、軍工航天、有色金屬等多數板塊下跌。
截至3月17日,A股已公佈年報公司540家,合計佔全部A股市值的14.0%。綜合業績快報和年報的情況看,中小板和創業板公司2011年業績增速不佳,分別同比增長10.5%和13.1%,沒有體現高成長的特點。2月初以來2011年市場一致預期下調11%,基本反映了年報真實情況,但2012年業績增長的一致預期仍有下調空間,將對市場造成一定負面影響。
去年最大的風險是經濟和盈利預期過高,而壞消息逐步被消化的過程也是風險釋放的過程,目前經濟預期再下調的空間已不大,宏觀面風險已基本釋放。當前的市場分歧在於調整的時空,而判斷調整時空的前提又在於當前點位的合理性。目前2300點到2400點區間實際上是剔除掉去年底資金配置結構極度扭曲和短期去庫存壓力後的A股價值中樞位置,而流動性和基本面的正常化正是貫穿上半年的宏觀主線。
從資金面來看,短期貨幣政策雖難言明顯放鬆,但其他方面的資金有望啓動,養老金試點+QFII擴容+銀行理財資金入市預期明顯升高,A股市場的資金面有望引入“活水”,進一步實現投資者結構的多元化。在此背景下,後續A股政策面還會有很多好牌可出。
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