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陳志武(資料圖)
『2012年中國經濟將呈現出上半年比較低迷、下半年會有根本性好轉的態勢。』日前,在 浦發銀行(600000) 於廣州舉辦的高層論壇上,耶魯大學金融學終身教授陳志武做了題為『2012年中國經濟趨勢前瞻』的報告,他認為中國經濟今年仍將面臨不少挑戰,最大挑戰是民營經濟的萎縮。預料貨幣政策方面會有四至五次下調存款准備金率的可能,而利率不會有太大變化。房地產調控在房價下跌20%的時候,將可能產生『方向性』轉變。
房價跌20%調控或轉向
『房地產業在過去八年大起大落,未來幾個月會繼續下跌,但如果跌幅超過20%或更多,調控就會轉換方向,下半年情況就會不同。』為何是20%?『這只是一個上限,也許未必跌到這麼多政策就會發生變化了。20%是根據過去幾年的經驗判斷得來,是政府能承受的一個限度。』陳志武表示,此前曾有官方高層出來表態說,房地產下跌50%銀行業都能承受,後來這一比例調整為40%,但他認為這是一個『單一的、不專業的說法』。
『表面看,房價下跌40%-50%,銀行業房貸受損確實不大,但房地產業會關聯非常多的行業,最後甚至會因為談生意的人少了,連出租車、餐館、洗腳等等這些行業都會受到打擊,影響面會很大。因為很多行業受損,還款意願減低,各種行業的呆壞賬都會增加,銀行當然脫不了乾系。』陳志武認為,中國的房地產泡沫的確很大,尤其是一線城市像北京、上海等。『我個人是很抵制在北京買房的,寧願在深圳做這樣的投資。』
何時政策會發生根本性變化?『預計在今年暑假前後就會出現實質性松動。』陳志武仍然堅持他之前接受羊城晚報記者采訪時所表達的觀點。他笑言:『當政府出來強調一定要挺住、堅持調控不放松時,就說明壓力已經很大,要開始調整了。』
今年人民幣或昇值2%
談及人民幣匯率,陳志武認為,今年人民幣會有2%左右的昇值,到11月份美國大選結束後,來自美國的昇值壓力會少一些,到時人民幣就不會像以前那樣表現出單方面昇值了,而是會出現上下波動,甚至更多的會表現出貶值。『這對企業來說有好處。』
出口方面,他認為美國經濟會比預期的要好,但歐洲仍需幾年纔會重回增長,因此國內出口還可能繼續受挫。『總體來說,中國經濟上半年低迷,下半年會轉好,但仍會受到增長方式轉型的挑戰,過度依賴投資拉動的可持續性越來越靠不住。』